金投期货网（http://futures.cngold.org/）1月25日讯，铝供应步入负增长,收紧格局继续维持 12月中国电解铝供应环比进入负增长,同时国际电解铝同比负增长。未来随着中国减产深化和持续,及新增产能释放受到政策、资金、原料及天气等因素制约,短期难以量产,因此整体16年上半年电解铝产量或维持低增长或负增长。供应收紧或带来现货库存继续消化,现货升水望维持,并抬升电解铝价格走高。

过剩得到极大消化 电解铝由紧转缺 支撑价格反弹 2015年电解铝产量3110万吨,消费量3020万吨,产量过剩90万吨,直接反应显性库存及隐性库存在三季度达到100万吨上方,但是截止目前显性库存由100万吨上方下滑至63万吨,40万吨左右隐性库存下降至10万吨附近。显示前期累积过剩得到极大程度消化,但电解铝减产仍在持续,铝供应或由紧转短缺。因此维持电解铝中期看涨不变。

操作建议:维持短期沪铝10500单边多单,及买沪铝抛伦铝反套不变,11000元/吨附近多单加仓不变。

风险提示:电费下调超预期或出口大幅下降。

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