期权市场显示人民币或有更大的下行空间

金投期货网1月25日讯，人民币跌至五年低点，不过似乎“麻烦”还没有结束，据外媒报道称，期权市场发出的信号显示，人民币有更大的下行空间。人民币中间价周四下调0.5%，是8月13日以来最大降幅。

根据期权合约价格计算得出，今年人民币下跌的概率为79%，还有33%的可能性会跌破1美元兑7.0人民币的水平，创2008年以来的新低。

12月初，这一概率仅为15%，外媒称，中国央行（PBOC）也在干预成本攀升和出口下滑的背景下增加了汇率支持措施。

在岸人民币兑美元即期周四中间价定在6.5646，较上个交易日大跌332点，较昨日收盘价也低超70点。人民币兑美元即期也跟随大跌至6.5943的近五年新低。

离岸人民币早盘剧烈震荡。今日中间价开出之后，离岸人民币兑美元（CNH）一度大跌逾650点至6.76元，再度刷新纪录新低，但随后又迅速展开反弹，收复跌幅；两地价差也从逾2,000点快速收窄。

交易员指出，昨日还有国际美元上涨的理由解释，但隔夜国际美元是下跌的，因此央行引导人民币主动贬值的迹象已然十分明显。央行此举料进一步增加汇价下行压力。

周三人民币兑美元收盘报6.5575元，随后的夜盘交易表现平稳，23:30最终报价为6.5555，较当日收盘价略升。

北京时间11:25，离岸人民币即期报6.6809元，在中间价公布后一度跌到逾5年来最低水平。在岸人民币跌0.56%至6.5921。

招商银行（600036）驻上海外汇交易主管张治青表示，为了防范人民币进一步贬值的风险，押注人民币贬值的期权需求呈爆炸式增长；在现货市场情绪稳定之前，局势不会改善，而在未来几个月里现货市场情绪将无法稳定下来。

到今年3月底，人民币跌破1美元兑7.0人民币水平的概率自5.8%大涨至11%。DTCC数据显示，表示能在美元/人民币7.0或更高水平卖出人民币的未到期看跌期权名义价值自1,200亿美元升至了1,420亿美元。

尽管人民币衍生品的看空押注不断上升，但在彭博调查的39位分析师中，只有一人预计2016年美元/人民币将突破7.0。预测中值为人民币将贬值0.6%，至1美元兑6.6人民币的水平。

高盛集团（Goldman Sachs）本周表示，认为人民币进一步贬值的空间“有限”，能源价格的下滑将提升中国经常项目盈余，并且抵消资本的流出。

加拿大皇家银行（RBC）亚洲外汇策略主管Sue Trinh接受访问时说，中国央行可能干预了离岸人民币市场，以缩小在岸与离岸人民币价差。在岸与离岸人民币价差最新报1,021个点，昨天为1,573个点。

中国货币网刊登特约评论员文章称，人民币汇率不存在持续贬值的基础，人民币在国际储备货币中仍属强势货币。

文章指出，一些投机势力试图炒作人民币并从中牟利，其交易行为与实体经济需求无关，不代表真正的市场供求，只会导致人民币汇率异常波动，人民银行有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要进一步发挥市场在汇率形成中的决定性作用，增强汇率双向浮动弹性，符合汇率形成机制的市场化改革方向。

文章并显示，展望2016年，人民币汇率形成机制将继续呈现出以市场供求为基础、参考一篮子货币、双向波动、有弹性的特征；人民币汇率政策也将更多承担起发挥自动调节国际收支的作用。

关注手机金投网（http://m.cngold.org），期货动态随时看。