金投期货网1月21日讯，截至上周，海关总署1月13日公布，中国12月份进口未锻造的铜及铜材53万吨，较上月增加7万吨附近，总体进口增量并不是特别大；不过，从12月初步经济数据来看，中国铜需求数据依然比较低迷。另外，智利国家铜业公司称，将采取新的成本削减措施，该公司希望新的成本削减措施能在今年为其节省5.74亿美元的支出，约降低成本320美元/吨。而结合此前国际铜供应商增加秘鲁低成本矿山产量的情况来看，全球主要的铜供应国智利和秘鲁均在努力的寻求市场份额，中期铜供应压力依然存在。
短期逻辑：截至上周，沪伦比值继续处于近期高位，因此进口压力依然需要关注，但从2015年12月份的进口来看，压力并不是特别大；另外，当周，现货市场贴水持续减弱，交割期过后，现货有所走强。不过，本周伴随铜价格的反弹，现货市场贴水重新扩大。
日内走势：沪期铜主力合约1603日内收盘在35080元/吨，最低价格34980元/吨，最高价格35280元/吨。夜盘收报34910元/吨，较昨日结算价下跌300元/吨。同期，伦铜下跌0.17%,收报4385美元/吨。
20日日内以及夜盘，铜价格震荡回落，中期铜价格压制力量依然是秘鲁增加铜供应，以及主要铜供应企业削减成本的行为；但短期国内铜冶炼企业对市场现货控制能力较强，而进口增加量不足以抵消冶炼企业的自救行为，因此铜价格从目前价格上形成趋势大跌的概率并不高，整体铜价格看偏弱震荡。
升贴水方面，沪铜现货贴水有所收窄，1月20日沪铜现货平均贴水185元/吨；LME现货升贴水1月20日升贴水大幅回落至至贴水3.5美元/吨；1月20日洋山港铜溢价维持于100美元/吨。
库存方面，LME库存1月19日数据为235300吨，较前一交易日减少825吨库存；COMEX库存1月20日数据为66114吨，较前一交易日库存减少1062吨；上海期货交易所铜库存1月15日数据为186231吨，较前一周减少2340吨库存。
持仓上，LME3月铜1月20日持仓为295328手，较前一交易日减少10971手。沪铜指数1月20日持仓731896手，较前一交易日增加9832手。根据CFTC铜持仓报告，1月12日当周铜的非商业多头68662手，非商业空头110687手，因而非商业净多头-42025手，较前一周减少10212手净多头。
