金投期货网（http://futures.cngold.org/）1月19日讯，1、行情回顾
上海期铜价格小幅上涨。主力3月合约，以34800元/吨收盘，上涨50元，涨幅为0.14%。当日15：00伦敦三月铜报价4371.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.96，高于上一交易日7.95，上海期铜涨幅大于伦敦市场。全部合约成交824152手，持仓量减少15102手至762458 手。主力合约成交598056手，持仓量减少16172手至317570手。
2、盘面分析
长期：跌破长期支撑，震荡下跌
中期：受压回落
短期：受压回落
3、行情信息
现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水110元/吨，平水铜成交价格34850元/吨- 34970元/吨，升水铜成交价格34880元/吨-35050元/吨。今日期铜震荡盘整，持货商依然对1602合约报价主流报贴水220元/吨-贴水100元/吨附近，根据隔月基差，SMM转换为对1601合约报贴水50元/吨-升水110元/吨，市场隔月价差变动较快多维持于150元/吨-200元/吨，致使持货商不断调价，而较为混乱的市场报价使得市场买盘谨慎，观望心态较浓，少部分投机商入市寻觅基差套利机会，市场整体成交平平，下游企业多等待换月后入市采购，换月后贴水恐呈现进一步扩大态势。产业方面，上海有色网(SMM)调研结果显示，25%的铜管企业认为近期铜价将出现上扬，25%的企业看平铜价，10%的看跌，40%的铜管企业表示难言判断。上海有色网(SMM)调研结果显示，有76%的铜管企业看平4月订单，24%的企业认为订单能够继续出现增长。主要因为铜管行业进入销售旺季，企业订单稳中有升。部分企业已至满产水平，几乎大部分的铜管企业都看旺季将延续至二季度末，故对未来订单都抱有良好预期。3月铜管开工率升至89.38%。据东京1月20日消息，日本电线电缆制造商协会周二报告，日本12月铜电缆发货量(含销售和出口)较上年同期下滑2.9%至6万吨。宏观方面，德国统计局(Destatis)周一(4月20日)公布的数据显示，3月生产者物价指数(PPI)月率持稳，单月升幅继续创下逾1年以来之最，表明该国的企业定价能力可能已经企稳，欧洲央行推出的量化宽松(QE)计划正在生效。中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
4、操作建议
技术上，沪铜长期下跌趋势未变。当前美联储加息利空出尽，基本面成为价格主导。由于铜企业联合减产，对铜价形成支撑，因此短期可能继续走强，但是宏观经济依然疲软，需求不振难以扭转弱势格局。操作上，建议空头继续持有。
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