金投期货网（http://futures.cngold.org/）12月31日讯，中期逻辑:截至上周,中国11月铜下游需求领域数据显示,除船舶外,其他铜需求领域环比均有所好转,但是好转幅度整体十分微弱。另据日本财务省上周五公布的数据显示,日本11月精炼铜出口量较上年同期下降27.2%。整体上,全球铜需求好转的希望较小。而供应领域,除去国内冶炼企业的联合自救拟减产之外,无进一步的供应变化,因此中期铜价格依然存在压力。

短期逻辑:截至上周,沪伦比值接近近期的高点,进口亏损较小,限制铜价格反弹的高度;另外,截至29日,现货市场的贴水强度有所收窄,关注铜价反弹之后的贴水强度变化。

日内走势:沪期铜主力合约1602日内收盘在36470元/吨,最低价格36390元/吨,最高价格36720元/吨。夜盘收报36610元/吨,较昨日结算价上涨80元/吨。同期,伦铜上涨0.25%,收报4742.5美元/吨。

30日日内以及夜盘,铜价格整体以震荡为主,短期内国内供应端继续进行自救,九家中国铜冶炼企业同意第一季度削减20万吨销量,料会维持现货市场平稳格局。但是,据智利政府周三称,智利11月铜产量为486,128吨,较上年同期增长1.7%;而预计秘鲁和墨西哥11月铜产量可能继续高速增长,全球整体铜供应依然压力较大。整体上,我们对铜价格中期的看法不变,如果需求不能有效改善,铜价格上方压力重重,特别是伦铜4800美元/吨上方,几乎目前在产的铜供应商均有较好的利润;因此,铜价格中期整体看空。

升贴水方面,沪铜现货贴水维持不变,12月30日沪铜现货平均贴水140元/吨;LME现货升贴水12月30日小幅收窄至贴水0.25美元/吨;12月30日洋山港铜溢价上涨至87.5美元/吨。

库存方面,LME库存12月29日数据为236975吨,较前一交易日减少100吨库存;COMEX库存12月30日数据为70750吨,较前一交易日减少467吨库存;上海期货交易所铜库存12月25日数据为182835吨,较前一周增加3223吨库存。

持仓上,LME3月铜12月30日持仓为288450手,较前一交易日增加2775手。沪铜指数12月30日持仓772102手,较前一交易日减少16526手。根据CFTC铜持仓报告,12月22日当周铜的非商业多头63124手,非商业空头93463手,因而非商业净多头-30339手,较前一周增加2294手净多头。

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