金投期货网(http://futures.cngold.org/)12月30日讯,中期逻辑:截至上周,中国11月铜下游需求领域数据显示,除船舶外,其他铜需求领域环比均有所好转,但是好转幅度整体十分微弱。另据日本财务省上周五公布的数据显示,日本11月精炼铜出口量较上年同期下降27.2%。整体上,全球铜需求好转的希望较小。而供应领域,除去国内冶炼企业的联合自救拟减产之外,无进一步的供应变化,因此中期铜价格依然存在压力。
短期逻辑:截至上周,沪伦比值接近近期的高点,进口亏损较小,限制铜价格反弹的高度;另外,截至29日,现货市场的贴水强度有所收窄,关注铜价反弹之后的贴水强度变化。
日内走势:沪期铜主力合约1602日内收盘在36290元/吨,最低价格35750元/吨,最高价格36320元/吨。夜盘收报36580元/吨,较昨日结算价上涨640元/吨。同期,伦铜上涨0.81%,收报4730.5美元/吨。
29日日内以及夜盘,铜价格整体探底回升,主要是此前的回调的逻辑较为短暂,整体铜价格在通过回调继续获取了反弹空间,但是绝对的反弹空间将受到限制。消息面上,九家中国铜冶炼企业同意第一季度削减20万吨销量,短期支撑铜价反弹,但缩减销量实际上是惜售行为,比减产的效果会更差。整体上,我们对铜价格中期的看法不变,如果需求不能有效改善,铜价格上方压力重重,特别是伦铜4800美元/吨上方,几乎目前在产的铜供应商均有较好的利润;因此,铜价格中期整体看空。
升贴水方面,沪铜现货贴水小幅收窄,12月29日沪铜现货平均贴水140元/吨;LME现货升贴水12月25日小幅扩大至贴水1.75美元/吨;12月29日洋山港铜溢价维持于85美元/吨。
库存方面,LME库存12月24日数据为237075吨,较前一交易日增加1875吨库存;COMEX库存12月29日数据为71217吨,较前一交易日增加280吨库存;上海期货交易所铜库存12月25日数据为182835吨,较前一周增加3223吨库存。
持仓上,LME3月铜12月29日持仓为285675手,较前一交易日减少164手。沪铜指数12月29日持仓788628手,较前一交易日减少15046手。根据CFTC铜持仓报告,12月22日当周铜的非商业多头63124手,非商业空头93463手,因而非商业净多头-30339手,较前一周增加2294手净多头。
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