金投期货网（http://futures.cngold.org/）12月25日讯，鉴于季节性以及政策的执行时点，笔者预计新榨季糖价将呈现先扬后抑的走势，二季度出现拐点的概率较大，可能引发糖价向下的因素包括进口糖压力、临储到期、播种面积增加等等，它们有些是实质因素，有些只是心理和预期影响
一、行情回顾
2015年郑州白糖期货市场呈现先扬后震荡的走势，在临储政策、贸易商反季节采购、进口限制等一系列利好政策的推动下，国内期现市场联手走高。不过相对于上一轮牛市行情，2015年上半年的上涨多了许多波折，熊市中难见的跌停行情在上涨的不断上演，高位的日内宽幅震荡也接连出现，这给投资者的持仓信心带来不小的冲击。随着临储结束，国内食糖供应开始加大，加之6、7两月国内金融市场出现系统性风险，郑糖出现急速回落，盘中更是出现了450点的振幅，直至价格跌至新榨季成本附近才重新企稳。
与国内市场正相反，2015年的国际糖价呈现了先抑后扬的走势，上半年在泰国、印度等主产国供应压力的影响下，糖价震荡走低，厄尔尼诺并未在国际糖市引发波澜。8月后，市场关于新榨季5年来首次出现缺口的预期开始增强，糖价开始急速上行，投机资金大举做多，将糖价重新推至年初的高位。
二、国际市场
各大投行及研究机构对15/16年度全球糖市供需平衡进行了预估，市场普遍认为15/16年度全球供需将受到巴西和印度两大种植国产量的减少以及低价对消费的刺激的双重提振，5年来首次出现供需缺口。
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