金投期货网（http://futures.cngold.org/）12月15日讯，中期逻辑:中国的锌精矿供应整体数量继续下滑,同时由于国内环保检查与资源整合力度加大,矿企资金压力上升等原因,锌精矿供应南北分化的局面依然存在。锌冶炼厂因为国产锌精矿加工费(TCs)的“稳居高位”,仍能维持较高的开工水平。此外,由于锌精矿的加工费居高不下,令锌冶炼厂在如此低的锌价水平下,仍能保证基本的盈利,但是同比来看,利润率已明显下滑。虽然目前中国进口锌精矿较国产矿的溢价依然高企,但是在四季度之后,Century锌矿关停以及嘉能可减产,中国锌精矿进口量环比或出现一定回调,不排除增速显著下滑的可能。虽然锌下游各行业的开工率在9月均有所回升,但是真正的“旺季效应”对下游企业的刺激作用仍然有限。而且以镀锌企业为例,这些企业的利润还在进一步下降,资金压力依然很大,而终端领域的订单增加并不明显。
短期走势预测:在近期周边金属联合减产以及收储传闻的推动下,市场多头力量开始发力,同时美元近期也有所走弱,中国11月宏观经数据暂时出现企稳迹象,在这些因素的共同作用下,锌价在上周五大幅反弹后,暂时得到一定支撑,仍维持近期高位运行。不过,从当前基本面情况来看,即使冶炼企业短期开展减产动作,但是仍无法在短期内完成去库存化的过程,同时下游的消费需求暂无明显改善,下游企业多以观望为主,现货近期也转为贴水局面,且美联储加息预期时间临近,市场交易短期也将趋于谨慎。综合来看,目前沪锌主力挑战13000元/吨一线也仍有难度,短期锌价或将转为震荡格局。
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