金投期货网（http://futures.cngold.org/）12月14日讯，截止到12月11日的一周：周初开始油脂兑现调整，油脂期货有所分化，棕油相对坚挺，豆菜油下跌幅度较大。
国内方面，截止周五，棕榈油港口库存为66.7万吨，较上周63.25万吨上涨3.45万吨。豆油商业库存102.3万吨。较上周的98.25万吨上涨约4万吨。后期12月大豆到港量近900万吨，油厂开机率较高，棕油到港70万吨，油脂库存缓增，去库存受到阻碍，现货近期成交萎缩，买家追涨较为谨慎，预期豆油短期向上空间不大。而棕油东南亚地区产量问题又被市场关注，厄尔尼诺指数值创下新高，厄尔尼诺带来的减产威胁再度给棕油带来市场人气，本周棕油跟随马盘涨势强劲，但目前国内库存同样缓增，现货成交较弱，短期或有调整，长期依然看涨棕油。
美盘方面，本周美豆在突破900美分后回调，USDA12月供需报告中，维持美豆单产、产量、库存等各项数据不变，全球大豆库存由8286万吨小幅调低至8258万吨。对美豆影响基本中性。关于美国生物柴油税收抵免问题仍有争议，我们计算即使将EPA与税收抵免政策计算在内，16年期末库存最多与今年均值相差无几，而今年的美豆油价格均价在32美分/磅，因此我们认为美豆油涨至32附近必有调整，以及原油期货深跌令下周美豆油及国内油脂震荡调整仍未结束。USDA美豆油报告低于预期，虽调低了库存，但USDA对EPA以及税收抵免政策的评估不高，只是增加了9万吨生柴，低于市场预估以及我们预估的最大豆油需求增量40万吨。
马棕油方面，本周马盘上涨。MPOB11月供需报告呈现利空。印尼棕油CNF报价便宜，导致部分买家需求转移到印尼。马棕油库存虽一路走高，但产量的调整也证实棕榈油减产季的来临，随着减产周期的到来，供给方面的压力有望逐步降低。目前市场对MPOB的解读更多放在减产幅度上，认为随后减产还将持续未来马棕油的定价权将转向印尼，市场未来交易的焦点也转向印尼。
美盘豆类面临压力，国内大豆到港量较大，开机率较高，而需求并没有跟上，库存缓增，原油周末重挫，预计近期油脂宽幅震荡。
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