金投期货网（http://futures.cngold.org/）12月11日讯，宏源期货白糖早评：与原糖背离郑糖显示抗跌性

要点

1.原糖：受巴西港口出口数据下滑，基金抛盘打压，原糖重挫，但原糖只存在多杀多的风险，并不存在重新转入熊市的风险，巴西原糖近月合约的贴水由0.6降至0.2，也预示着巴西糖源逐步收紧。

2.国内现货：昨日(12月10日)，主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价5400元/吨(0);南宁中间商报价5240-5200元/吨(0);湛江中间商广东新糖报价5430元/吨(0);昆明中间商一级糖报价4920-4930元/吨(15)

3.郑糖盘面回顾：昨日(12月10日)，SR1605合约开盘5453，收跌35点(跌幅0.64%)，报收5432，增仓4364手，持仓为830384手。

4.巴西甘蔗行业协会(Unica)周二公布，受降雨影响，巴西中南部11月下半月糖产量降至70.4万吨，上半月为120万吨。

5.根据12月份的天气预报，广西在本周将有新一轮的降雨天气，长时间的降雨天气并不利于广西甘蔗的糖分积累，本榨季或难以达到07/08榨季以来12.21%平均产糖率。

6.截至2015年11月底，2015/16年制糖期北方甜菜糖厂已全部开机生产，且有2家甜菜糖厂收榨，南方甘蔗糖厂也相继开机生产。全国已经开工生产的糖厂有54家，与上制糖期同期持平。截至11月底全国累计产糖54.31万吨产销率21.64%

小结：广西集团现货报价已经连续三天企稳在5300一线，但期货盘面受国际油价破位下跌拖累，大宗商品重心下移，原糖近期重挫以及资金抛压击穿60日均线后的惯性下挫。但从昨晚夜盘观察，郑糖同比原糖跌幅收敛，一方面空方忌惮政策风险，另一方面1605逼近5400后价值洼地逐步显现。操作上在5400上下可以分批分仓重新建回多头头寸。

隔夜原糖期货小幅下跌，郑糖夜盘时段延续弱势。周四郑糖期货继续下跌，收盘期价报收接近日内低点。技术面看，均线趋于纠结短期指引偏弱。MACD指标形成死叉向下发散。技术面走弱，短期预计糖价承压下行的概率较大，但空间不宜看的过大，总体依旧维持宽幅震荡走势。

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