金投期货网（http://futures.cngold.org/）12月10日讯，中期逻辑:中国的锌精矿供应整体数量继续下滑,同时由于国内环保检查与资源整合力度加大,矿企资金压力上升等原因,锌精矿供应南北分化的局面依然存在。锌冶炼厂因为国产锌精矿加工费(TCs)的“稳居高位”,仍能维持较高的开工水平。此外,由于锌精矿的加工费居高不下,令锌冶炼厂在如此低的锌价水平下,仍能保证基本的盈利,但是同比来看,利润率已明显下滑。
虽然目前中国进口锌精矿较国产矿的溢价依然高企,但是在四季度之后,Century锌矿关停以及嘉能可减产,中国锌精矿进口量环比或出现一定回调,不排除增速显著下滑的可能。虽然锌下游各行业的开工率在9月均有所回升,但是真正的“旺季效应”对下游企业的刺激作用仍然有限。而且以镀锌企业为例,这些企业的利润还在进一步下降,资金压力依然很大,而终端领域的订单增加并不明显。
短期走势预测:中国11月份的PPI数据依然维持负值,连续45个月同比下滑,且其中有色金属冶炼和压延加工、有色金属矿采选、黑色金属矿等部分工业行业价格降幅扩大。但是当日锌价并未受到太多宏观利空消息影响,反而在当日夜间因为美元指数的大幅下挫而强劲反弹,但是此次反弹却不能持久,当日夜盘后半段便冲高回落,伦锌基本回吐了当日前期的涨幅。短期来看,锌价依然维持弱势格局,在美联储加息预期的压力下,锌价上行空间有限。
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