金投期货网（http://futures.cngold.org）11月10日讯，外盘走势：亚市伦铜期货反弹乏力，重回跌势，其中沪铜收市时3个月伦铜较昨日下滑0.16%至4969美元/吨，接近于年内8月27日创下的低点。持仓方面，11月5日伦铜持仓量为31.7万手，较4日剧增7361手，一周多来伦铜主要以减仓下行为主，显示空头占据优势。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格37920-37960元/吨。沪期铜隔月价差逐步转为正基差，令持货商报价坚挺，尤其平水铜受青睐，与好铜价差收窄，少量中间商看涨现铜升水，大量入市收货，市场低价惜售，下游周一观望居多，成交以中间商为主。

内盘走势：沪铜主力合约1601延续跌势，且进一步扩大，尾盘收于37620元，较上周五收盘重挫1.08%，收盘价再创近期新低，且接近于年内低点37310元/吨。目前沪铜重新跌至均线组之下运行，短期弱势可见一斑。此外，目前铜市期限结构维持近高远低的负向排列，1512和1601合约的负价差缩窄至70元/吨。

市场因素分析：美国10月非农就业数据剧增27.1万个，同时10月失业率降至5%，为2008年4月来新低，该数据已位于美联储多位官员认为的与充分就业相符的水准，刺激美元指数大幅攀升至99.2附近。此外中国10月出口年率下滑3.6%，进口年率下滑16%，基本符合预期，但仍凸显外贸环境的恶化。行业资讯方面，海关数据显示，今年10月中国未锻造铜及铜材进口量为42万吨，同比增加5%，但环比下滑8.7%，从而令1-10月未锻造铜及铜材累计进口量为382万吨，同比仍下滑4.2%，为减十个月，但同期中国累计进口铜精矿为1038万吨，同比增加9.4%，为连增七个月，从而保证了国内精铜产量的扩张，使得铜精矿的过剩持续传导到精铜市场。

行情研判：今日沪铜主力合约承压重挫至37620元，因美元指数上涨盖过了铜矿减产所带来的提振，同时中国10月进出口数据相对疲软，期铜下跌风险进一步加大，建议沪铜1601合约可背靠38100元之下谨慎持有空单，下方目标关注37300元附近。

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