金投期货网(http://futures.cngold.org)11月03日讯,周一中国公布财新制造业PMI指数48.3,较9月的47.2明显回升,其中新出口订单回升至扩张区间,美国ISM制造业指数50.1,连续四个月下跌并创两年来新低,其中就业指数跌至47.6,欧元区10月制造业PMI终值52.3。整体来说数据显示中美经济持续放缓,而欧洲回升乏力,只是中国数据没有过分恶化算是利空略减轻,但经济下行的预期并没有任何改变。人民币大幅波动,预期在加入SDR的关键期央行将保持汇率坚挺。不过美元维持强势,由于较之前的预期改变较大,市场仍需要继续消化加息提前到12月的可能性,为近期主要的利空。
进入11月,中国消费将逐步转入淡季,旺季不旺,淡季可能更淡。尽管央行双降,但多数中小企业的资金情况在临近年末时不会更宽松,价格持续下跌导致的流动资金萎缩会加剧,中央为维稳又密集批复了很多新项目,但都无法在近期转化为实际需求。就铜消费来说,空调库存太高,这个冷年真的很冷,线缆企业深受资金拖欠的困扰,10月铜杆产量已明显减弱,唯一的亮点是汽车销售环比明显回升,但其拉动的铜消费很小。
从盘面看,10月下旬以来现货维持贴水,进口亏损,外贸溢价也回落到100美元下方,反映现货松弛,需求回落。不过随着价格下跌,废铜对电铜价差开始收窄,目前为3300元,价格继续走低,电铜对废铜的替代消费作用将逐步体现,从而对铜价形成支撑。技术上看均线收敛向下,铜价将向前期低点37500寻找支撑,考虑到年末消费更淡,可能扩大跌幅。操作上,建议少量空头持有,不激进追空。今日38800-38300。
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