金投期货网（http://futures.cngold.org）10月23日讯，受季节性弱势、中国经济增速放缓、供应过剩等因素影响，市场预期沪铜四季度再创新低的可能性较大。近期铜期货价格处于弱势振荡格局，自今年7月以来，沪铜整体振幅基本上维持在10%以内，振荡的中枢位置在40000元/吨附近。而从铜价的长期走势来看，下跌趋势仍然未结束，短期的振荡也是多空分歧的表现。
四季度处于金属铜消费淡季，国内的资金面一般也较为紧张，这是沪铜季节性弱势的主要原因。商品有其自身的季节性淡旺季，价格的波动受季节性变化影响亦较大，金属铜同样也不例外。一般来说，上半年为金属铜的旺季，下半年金属铜的消费逐渐转为淡季。根据对1995年以来20年沪铜价格季度变化统计发现，四季度沪铜下跌的概率为55%，为一年中下跌概率最大的一个季度。
众所周知，中国是大宗商品最大的消费国，中国金属铜的消费量更是接近全球的50%，“中国因素”对于铜价乃至大宗商品的价格影响无疑是至关重要的。2009年至2011年的产能扩张，导致工业品几乎全面过剩，国内经济增速的放缓也导致了需求的持续疲软。铜价也在2011年由牛转熊，至今回落幅度已达到50%。
世界金属统计局（WBMS）最新数据显示，2015年1-8月全球铜市供应过剩13.4万吨，中国的铜表观消费量减少1.5万吨至717.2万吨，中国铜需求量约占全球铜需求总量的48%。过剩的状态仍在持续，中国第三季度GDP增长为6.9%，时隔七年再次回到7%以下。从趋势上看，经济增速继续放缓趋势仍将延续。中国经济增速的放缓必将影响大宗商品的消费量，商品的去库存化需要较长的时间才能完成。当然期货价格的走势有一定的预期性，并不会等到去库存化完成才出现上涨，但从现阶段来看，在消费难有起色的情况下，铜价向上将是压力重重。2006年以来，沪铜在四季度下跌的概率上升至67%。最近三年当中四季度铜价均为下跌走势，平均跌幅约为7%。如果按照7%的平均跌幅计算，沪铜有望回落至35000元/吨附近。
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