钻石期货市场将会成为世界的主角

金投期货网（http://futures.cngold.org）10月16日讯，“金甲虫”们(看好黄金的投资者)醒醒吧!期货交易员可能已经有了新闺蜜了：那就是钻石。

雷派波特集团(Rapaport Group)是钻石行业提供钻石定价和其他市场信息的公司。该集团主席马丁·雷派波特(Martin Rapaport )在1982年，首次为纽约商品交易所(NYMEX)撰写了一份钻石衍生品提案。虽然提案遭到了拒绝，雷派波特伺候仍旧坚持着手这方面的工作，并且坚信一个钻石期货市场的诞生将指日可待。事实上，他计划在2016年末到2017年初启动这一计划。

在着手建立钻石期货市场方面，雷派波特并不是唯一的商业人士。在过去三十多年里，众多商业人士都在断断续续地致力于建立一个这样的期货市场。不过雷派波特表示，“如果没有一个具备合法性、透明度、有效性和竞争力的现货市场，那么钻石衍生品市场就无法实现。”因此，现货市场是建立钻石期货市场的前提条件。在现货市场中，商品通过收取现金的方式出售，并立即、或是在短期内交货。而在期货市场内，市场主体可进行商品或期货合约的买卖，并在未来的某一特定日期交货。

雷派波特表示，钻石期货市场将有助于钻石行业的发展。目前，钻石交易被迫持有多头部位，如果价格有下滑的趋势，那么整个交易将会面临风险。如果拥有一个衍生品市场或期货市场，那么钻石交易将能够减少甚至消除风险。对于整个行业来说，减少风险可谓是一个双赢。不过钻石期货市场面临着以下挑战：

规范化

钻石交易存在一个主要的内在问题：钻石的形状、颜色、大小、品质类型和净度等级参差不齐，这对标准化的定价将构成一个挑战。

钻石、采矿和投资行业的独立分析师、顾问保罗·金尼斯基(Paul Zimnisky)表示，因为钻石有着上千种不同的类型，并且钻石的批发交易往往属于私下交易，所以钻石缺乏可替代性。因此对于钻石来说，既没有上市期货市场，也没有天然钻石交易所交易基金。

投资者并不那么爱钻石

PureFunds ISE 的钻石/珠宝交易所交易基金(Diamond/Gemstone ETF)于2012年11月启动，不过仅在进行了一年多的交易后，该基金就于2014年半路中断了。届时曾担任PureFunds首席执行官一职的保罗·金尼斯基表示，“因为投资者热情不高涨，所以基金在大约一年后就被关闭了。”

保罗·金尼斯基表示，交易所交易基金对ISE 钻石/珠宝指标的价格收益绩效进行了追踪，该基金拥有股票的流动性和定价的透明性。不过因为矿主的收益，利润和钻石的实地存货容易受到钻石价格变动的影响，该基金对钻石的隐含价格具有敏感性。此外在今年7月份，保罗·金尼斯基发起了金尼斯基全球钻石原石价格指数(Zimnisky Global Rough Diamond Price Index)，意在提高钻石行业的透明性。

钻石期货市场的进展

雷派波特在过去几年里一直坚信，钻石期货市场能够存活，并且取得了进展。1992年，雷派波特成立了雷派波特集团旗下的RapNet，作为全球最大的钻石交易网络，RapNet将钻石行业的透明度提升到了“空前”的水平。目前，钻石的实地库存量超过130万克拉，估值为86亿美元。

雷派波特还发布了RapNet钻石指数(RAPI)。据该指数显示，和一年前的价格相比，7月份一克拉钻石的价格下跌了15.3%，而每克拉钻石的平均售价为7356美元。保罗·金尼斯基表示，在过去一年里，中国，欧洲和日本终端买家的需求有所下降，因此在一定程度上造成了钻石价格的下滑。不过大宗商品价格的下跌，总体上则是受到了全球需求下降的冲击。

早在9月份，雷帕伯特就计划启动钻石交易所RAPX。据他透露，RAPX将和RapNet有所不同，该交易所可提供结算所的各项服务，这将是实现钻石期货市场的一大进展。RAPX结算所将进行钻石交易，为买家和卖家提供钻石审查，质量验证和匿名交易的服务。RAPX不仅提供钻石的卖价，还将提供买价。(买价指的是买家购买钻石所支付的最高价格，而卖价则是卖家愿意接受的最低价格。)

雷派波特表示，PAPX结算所是建立钻石期货市场的先决条件之一。RAPX将会提供市场流动性，系统性竞争和透明竞争，这对建立一个钻石衍生品市场来说极为重要。雷派波特为建立衍生品市场提出了4个关键要素，并且详细介绍了他将如何实现这一目标。

质量保证：RAPX交易所内进行交易的GIA(美国宝石学院)级别的钻石，将会达到雷派波特A3规格( Rapaport Specification A3)或以上规格。下表为钻石分类的具体要求：

透明的报价：价格信息必须与现货市场内的特定钻石质量相关。RAPX交易所将为达到RapSpec A3规格及其以上规格的钻石，提供现货市场买价和卖价透明度的保障。

低交易成本：直接进入经销商市场需支付合理的交易成本。RAPX交易所将为RapSpec A3规格的钻石投资提供交易市场，对于机构投资者和高净值投资者来说，交易成本最低可至钻石价格的1%。

流动性：雷派波特表示，“若要销售大量的钻石，投资者必须要有一个具备透明度，有效性和竞争性的市场。”他将会透过RAPX交易所，纽约、以色列和香港的常规钻石投标或拍卖，为投资者提供这一市场。

大宗商品投资

如果你将钻石视作一种大宗商品和投资，那么建立一个钻石期货市场是物有所值的。2007年，财经网站市场观察(MarketWatch)与雷派波特进行了商谈，并表示钻石期货市场的建立面临着一个关键的挑战：钻石是否属于大宗商品。钻石符合大宗商品的基本定义，也就是用于买卖的有用或有价值的物品。雷派波特表示，规范化是钻石成为一种大宗商品的门槛。在定价方面，钻石质量的差别并没有那么重要。

据国际宝石协会(International Gem Society)，钻石还是一种最受欢迎和最普遍的宝石。钻石和黄金有着一些类似的投资特征。钻石是消费主义全球化中的一种交易活动。在中国和印度这种新兴市场中，钻石交易也长期活跃于新兴阶级和中产阶级之中。

雷帕伯特表示，钻石这种贵重产品占用空间小，具有较高的便携性，是一种小巧和稳当的财富形式。对于机构投资者和高净值投资者来说，钻石为他们提供了多样化的机遇。全球的新兴阶级将会推动这一多样化的发展。

不过在钻石期货市场建立之前，投资者们可能还会观望矿业公司。不过雷派波特表示，因为矿业公司生产的钻石有着不同的规格，所以相较于用于交易的GIA级别的抛光钻石，他们所持有和销售的钻石会有点复杂。

最近在接受市场观察网站的采访时，美国投资者公司(U.S Global Investors)首席执行官、首席投资官弗兰克·霍姆斯(Frank Holmes)提到了卢卡拉钻石集团(Lucara Diamond Corp)的股票LUC，+0.5%，以及多美年钻石有限公司(Dominion Diamond Corp)的股票DDC，+3.76%。据弗兰克透露，他的基金在买进卢卡拉集团的股票后，赚了不少钱。不过他也指出，这两家公司都与全权委托股票(discretionary stocks)存在高度相关性。

此外，雷派波特还向外界推荐了以下三家珠宝商的股票：徽记珠宝(Ltd. SIG)，蒂芙尼( Tiffany &;Co. TIF)和 周大福珠宝集团(Chow Tai Fook Jewellery Group Ltd.)。 当然，他仍在密切关注着，能够在哪一个领域建立下一个大型的期货市场。

最后雷派波特表示，钻石期货市场能够保障具有竞争力的全球市场价格，而这些价格与其他大宗商品价格保持同步。钻石期货市场将会成为世界的主角。

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