国债期货暴涨连创新高 成交接近最高水平

金投期货网（http://futures.cngold.org）10月15日讯，金秋十月，股市投资情绪回暖，迎来反弹行情，债市亦节节高涨，国债期货收获三连阳，5年期、10年期国债期货创出历史新高，成交明显放量，5年期国债期货连续三日在2万手附近，接近历史最高水平。

10年期国债合约同样呈现火爆情景，国庆过后累计涨幅达到1.9%。

华创债券团队称，在市场已经对3季度经济预期悲剧的情况下，经济基本面并无进一步的恶化，资金面也无任何变化，短期利率纹丝不动，单纯基本面因素无法解释利率的大幅下行。“新增投机资金才是国债期货价格大幅反弹的原因。于此对应的则是在银行理财大规模参与利率债，并且加上其他的交易跟风盘，则推动了现货利率的大幅下行。”

兴业证券分析师唐跃称，这一波的快牛更多的是交易盘主导的快牛，但跟以往交易盘主攻国开长端活跃券不同，这次牛市的路径是从国债期货向现货传导的，国债期货涨幅明显大于、早于现货，套利等因素推动国债现货跟涨，而后由国债传导至金融债，再到非活跃券。今日，很多近一个月没什么成交的长端老券有投资者询价，也偶有成交，市场也更加活跃了。

据了解，由于股指期货修改规则后，部分程序化交易的投机盘转战到国债期货市场。

但由于期货上涨后，现货有效跟涨(有套利资金的作用)，使得期货并没有出现以往博弈政策放松的一日游行情，反而跟现货的良性互动下，期现货节节上涨。

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