金投期货网（http://futures.cngold.org）10月12日讯，成本端:受俄罗斯空袭叙利亚、美国钻井数减少、俄罗斯同意与OPEC国家达成联合减产的意愿等原因影响,原油在国庆长假期间快速反弹,PTA成本端收到支撑,构成pta期货节后反弹的主要原因。
价差分析:PX-石脑价差扩大到331.25美元/吨,PX加工费有所扩大,但继续扩大幅度有限;TA01收盘价对应加工632元/吨,TA现货对应加工费488元/吨,TA加工费有所收窄,但期现基差达到144元/吨,偏大,下游产销不旺影响买盘,也抑制了PTA的上涨空间。
基本面分析:部分TA工厂节后检修,从之前的供需平衡再次转到现货偏紧,但十月下旬TA工厂将迎来较多装置重启,届时PTA再次积累库存,从而转向弱势;所下游产销不旺和现金流持续恶化,聚酯工厂和江浙织机开工率节后有所降低,若产销持续不旺,开工率或有进一步降低的可能;亚洲PX装置开工率有所降低。
本周观点:十月,欧洲到东南亚的石脑油量与九月相当,供应阶段性偏紧,价格阶段性强势。部分TA工厂节后检修,从之前的供需平衡再次转到现货偏紧,但十月下旬TA工厂将迎来较多装置重启,届时PTA再次积累库存,基本面转向弱势。节后,下游受原油大涨和pta期货价格大涨提振,产销连续两个交易日100%以上,但周末回落,持续性不足。PTA工厂加工费在盈亏平衡点附近,能否按时重启有待观察,若PTA工厂要重启必定会在市场上大量采购PX,短时间会推升PX价格,从而小幅推升PTA价格,到PTA重启后,重新积累库存,PTA基本面转向弱势,加上下游旺季已过,今年再无旺季,届时即存在PTA抛空的机会。建议前期多单离场观望,见机抛空。
国庆期间外围股市、商品齐涨,原油期货大幅上涨,带动国内化工集体跳空高开,现货市场同步上移,市场主流观望为主,个别供应商高价出货意向积极,套利商点价询盘,聚酯工厂普遍恐高,个别备货不足工厂,少量刚需备货,成交量尚可。江浙市场,假日期间,江浙涤丝销售并未如节前预期的偏弱,相反,在原油上涨带动和终端假后启动,节前备货少、涤丝上涨联动信心修复下采购气氛尚可,7日假期内整体产销在做平偏上。节后3天工作日,原油继续提振,终端仍有备货补进,整体产销在120%附近。形态的有效性将更加确认多头趋势的持续性。因此，操作上，建议多头为主，振荡低吸。
关注手机金投网（http://m.cngold.org），期货动态随时看。
