金投期货网（http://futures.cngold.org/）9月28日讯，要点

宏观经济运行：中国继续实施松紧适度的货币政策，积极的财政政策。中国经济下行压力略有缓解，固定资产投资增速继续回落，基建增速保持平稳，房地产市场缓慢回暖。8月份财新PMI数据显示中国经济下行压力依旧较大。联邦公开市场委员会(FOMC)发布声明显示，维持0-0.25%基准利率不变。美国经济并没有我们想象的那么好，但仍是世界经济体中的复苏龙头。欧洲经济缓慢复苏，但仍前景不明。其中英国通胀风险仍很低，新兴经济体的危机损及全球增长，英央行下一步可能不得不降息，而不是加息。

期货：隔夜沪锌主力1511合约冲高回落，开盘于13780元/吨，冲高至13960元/吨后回落，整理于13850元/吨附近，收于13840元/吨，涨150元/吨，涨幅1.1%。日内沪锌主力换月至12月合约，沪锌主力1512合约开盘于13775元/吨，空头开仓较为积极，走势承压，沪期锌主力1512合约快速走低，探低13570元/吨，终收于13615元/吨，跌25元/吨，回吐夜盘全部涨幅。仓量方面，全日成交增49120手至16.5万手，持仓量增6778手至14.2万手，沪锌1511合约成交量增5万余手至38.2万手，减仓2万余手，节前市场情绪偏于谨慎，平仓避险盘加速流出，沪期锌主力1512合约走势继续承压，料继续整理于5日均线附近。

小结

中国投资失速依然是笼罩在基金属市场头上的阴云，并且是在今年持续天量信贷的情况下发生的，意味着资金不仅难流入实体经济，也难流向政府主导的基建项目。当前的偏强行情是时间、空间所形成的共振，但同样认为这一共振点的时效性较为有限，在技术上不能脱离压力区域时，提醒注意突破行情失败或导致市场信心的重归悲观。

财政部投资1500亿元，火热支援PPP发展模式，为基建项目再补血。二季度美国GDP终值年化环比增长3.9%，好于市场预期的3.7%，也随之增加了美联储年内加息的可能性。预计PPP加码和美国GDP超预期会对有色金属有一定的反弹支撑，但反弹力度不会太大，注意多单止盈。总体上，美联储加息未果，大宗商品料继续延续震荡格局，本周操作思路偏向"逢反弹抛空"，且当前无论内外盘，均已有了相当的空间。中长期来看，中国不断出台更大力度的稳增长政策，铝锌下游需求有望慢慢好转。铝锌价格有较大可能迎来阶段性的反弹。策略上，回落后买入，不追高，不杀跌。

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