金投期货网（http://futures.cngold.org/）9月24日讯，需求以每年3%—4%的速度增长，而大型优质矿山关停影响产能

大宗商品投资者总是在寻找处于牛市的投资目标，但在经历了过去几年大宗商品市场的大幅振荡后，投资者不再盲目热情，而是变得小心翼翼起来。

全球大宗商品步入熊市

8月以来，全球大宗商品价格一路下跌。反映全球商品期货价格的主导指数CRB指数一度跌破2008年金融危机时的低点。据汤森路透报告，CRB指数在2014年下跌18%，而截至今年8月，该指数已经下跌了7.5%。由于全球大宗商品价格的下跌，全球前10大投行的大宗商品相关利润都有非常明显的下降。Coalition数据显示，上半年各大投行的大宗商品交易获利自去年同期的35亿美元下降至26亿美元。大宗商品市场结束了此前十年的牛市行情，投资者弥漫着恐慌情绪。

市场分析认为，大宗商品价格的持续下跌主要源于中国经济放缓和美联储加息预期。一方面，作为大宗商品的消费大国，中国高速稳定的经济增长一直为商品价格提供有力支撑。但进入2015年，中国经济增速下降，企业生产减速，大宗商品需求疲软;另一方面，国际大宗商品价格对美国利率十分敏感，美联储此前预计将在2015年下半年开启加息窗口，这无疑削弱了大宗商品的投资吸引力，对商品价格产生负向冲击。

锌将是未来表现最为抢眼的金属之一

在众多商品价格纷纷下跌之际，有一个常被忽视的金属可能会成为大宗商品市场寒冬中的一抹亮色。

大宗商品的牛市通常产自于两种情况：一是需求增加，当经济增长时，对于商品的需求增加。一个很好的例子就是在过去15年间，中国经济飞速增长，经济建设造就了巨量的商品需求，推动全球商品市场上涨。二是供给下降，商品价格低于生产成本，会导致企业减产甚至关闭，进而导致供给减少，不能满足消费需要，如此供应不足支持价格高涨。

当需求超过供给时，商品价格就会出现上涨。而本文预计，下一个价格上涨，开启牛市的商品就是金属锌。

从需求方面来看，全球锌的需求正以每年3%—4%的速度增长。而从供给方面来看，锌矿的关闭导致市场供给不足，而锌矿关闭并非由于产业利润下降，而是因为矿产资源短缺。

锌市现状分析

7月期锌整体呈现振荡偏弱的走势。截至7月30日，LME锌3月电子盘报1949美元/吨，月度跌2.5%;沪锌主力合约报14850元/吨，月度跌 2.43%。下图为国际锌价自2013年9月至2015年8月的历史走势情况。

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