金投期货网（http://futures.cngold.org/）9月22日讯，原料市场:上周加工费维持稳定,国产锌精矿加工费在5300-5400元/吨,市场有5200元/吨低价出现。
精炼锌供应:8月国内重点冶炼企业开工率环比小幅提高至79.48%。8月国内部分小型冶炼企业由于锌价及原料采购问题而纷纷减产停产,但与此同时,亦有部分冶炼厂检修结束恢复生产。进入9月,国内计划检修冶炼厂数量不多,另一方面,驰宏呼伦贝尔项目重启,云锡在停工一年之后复产,因而9月份国内重点冶炼企业开工率较8月或将略有提升。
精炼锌需求:镀锌市场,虽然假期结束,华北等镀锌厂家陆续恢复生产。但企业表示,9-10月份订单并无明显增加,下游备库需求有限。
库存与贸易:伦锌上周现货进一步疲软,贴水扩大至14-22美元/吨区间,国内方面,锌价下跌炼厂惜售,现货锌前周由贴水转升水结构,SMM锌对期货主力升水145元/吨。上周两市库存均出现较为明显增加,伦锌周度库存增6%至61万吨,沪锌库存增至16.7万吨。两市库存环比增6.3%。
技术分析:资金方面,锌市场在经历过之前的净流出之后,仓量变化较小,伦锌持仓基本维持在28.5万手附近,沪锌持仓亦是在28-29万手之间。
操作建议:上周美联储议息会议纪要显示,9月将按兵不动不加息,美元指数小幅回落。但市场对中国经济形势预期偏悲观,由于加工费稳定,9月炼厂少有减产,加上前期进口锌的冲击,市场供应压力增加,两市显性库存快速上升压制锌价,国内沪锌跌破14000重要整数关口,伦锌跌破8月低点创年内新低。目前已转入传统消费旺季,尽管当前消费需求增速下降,但我们仍寄望需求短暂回升带动锌价回升,短期来看,锌价迫于过剩压力仍处底部震荡,沪锌核心运行区域(13800-14200),伦锌波动区间预计(1630-1760)。
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