金投期货网（http://futures.cngold.org/）9月16日讯，8月国内锌精矿供应充足。调研样本中有四分之三的锌冶炼企业反映，锌精矿采购较为便利。但南方地区部分冶炼厂锌精矿供应仍较为紧张，采购较难。南北方锌精矿供应继续分化，北方内蒙古、辽宁及西北地区冶炼厂采购较为便利;南方部分冶炼厂采购较难;听闻湖南及四川个别冶炼厂采购次氧化锌做为生产原料。8沪伦比值继续上修，进口锌精矿较国产锌精矿盈利均值900元/金属吨，冶炼厂采购积极性较高，进口矿的进入缓解了部分南方地区冶炼厂原料偏紧的局面。根据亚洲金属报道，江苏双盛锌业9月20日将投产期年产能2160吨锌粉扩建产能，据透露，当扩建锌粉炉投产后，他们将关停现有年产能8800吨锌粉，9月份该公司锌粉年产能将由1.32万吨增加至1.536万吨，当前公司锌粉月产量450吨。2015年以来，公司共生产锌粉4000吨。2015年公司计划生产锌粉6500吨，较2014年增加500吨。根据亚洲金属报道，江苏申隆锌业将于2015年年底将锌粉年产能由8640吨扩建至1.728万吨，该公司当前他们共有4台锌粉炉，年产能共计8640吨。2015年1-8月申隆锌业共生产锌粉5300吨。2015年该公司计划生产8600吨锌粉，较2014年增加1000吨。

中期逻辑：由于锌价的持续下跌，政府环保监管力度加强等因素，导致北方锌矿供应依然稳定，而南方的锌矿供应继续紧缺。受此影响，锌精矿加工费未来或将继续下滑，全国锌精矿南北分化的局面一时也难以扭转。由于锌冶炼厂资金压力增大，中小型锌冶炼厂受锌价大幅下跌而被迫减停产，同时下半年新增/扩建锌冶炼项目的年产能有限，限制了未来精炼锌供应的上升空间。在需求端，目前消费淡季的疲软局面尚未明显改善，终端领域订单依旧惜售，下游企业资金压力加大，亏损程度加深，限制当前的开工热情。但在今年1-8月，中国政府依然维持着较快的投资项目审批速度，已经通过了大约1.05亿元的投资项目总额，累计同比增速超过150%。为了防止经济增长失速，下半年基建工程领域的投资项目将逐渐开工上马，从而对锌的下游消费起到提振作用，未来锌价仍有再度反弹的空间。

短期走势预测：在9月15日白天交易时段，在美联储加息预期升温，以及原油价格大幅下跌的背景下，锌价继续大幅下挫，突破14500元/吨的支撑。同时，LME锌库存近期持续大幅增加，新奥尔良仓库里锌锭库存大量涌入的同时，上周新奥尔良仓库内的锌锭注销仓单也出现剧烈减少。受此影响，锌价表现受到明显压制，近期降幅也多领先于周边其他有色品种。不过在9月15日夜间，由于前期锌价出现超跌反弹，虽然当日白天交易时段现货市场中下游企业的采购量因交割日临近以及锌价大跌而略有增加，但整体影响有限，此次反弹尚属于技术性修复。锌期货价目前下跌空间有限，难以突破前期新低，在美联储9月FOMC会议召开前，手市场预期的搅动，锌价仍将在底部剧烈波动。

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