金投期货网（http://futures.cngold.org/）8月24日讯，上周郑糖在周一上涨后周二开始出现回落，最终上涨4元/吨，涨幅0.08%，如果算上周五夜盘的跌幅，上周出现小幅回落，这主要是由于国内白糖现货后面几日以持稳为主，并且销售情况一般。上周公布的进口数据显示进口量大，对于价格也有所压制。上周外盘原糖一直在低位震荡，虽然在周三时有上冲意愿出现，但是最终还是回落，整体来看上周ICE原糖10月合约下跌0.26美分，跌幅2.43%，上周LIFFE白糖的跌幅更大，LIFFE白糖10月合约下跌15.9美元，跌幅4.54%，LIFFE白糖价格跌幅较大，最主要的原因是原糖和白糖之间巨大的价差导致加工商抛售LIFFE白糖。

前一段时间Unica公布七月下半月的报告称，巴西中南部甘蔗压榨数量惊人，完全出乎市场意想，达到创历史记录的4944万吨，同比高出37%，糖产量为279万吨，同比增加25%。但是ATR和制糖比均低于市场预期，ATR为134.83公斤/吨，比2014年同期的141.15公斤/吨大幅下降，制糖比为43.93%，而上个榨季为46.23%。高于预期的甘蔗压榨数量表明，巴西中南部单日最大产能约为332万吨，高于此前预估的310万吨。本来干燥的天气有利于糖份集中，但是大量的甘蔗开花使得ATR意外降低。目前市场又开始关注8月上半月巴西中南部的压榨数据，市场对于该数据依然认为是偏空的。另一方面，由于制糖厂财务困难，他们乐于销售乙醇以更快地获得现金，加上ATR的降低增加了糖的生产成本，制糖比已经明显下降。巴西、泰国以及印度的高库存依然是短时间打压糖价的最主要因素，而目前由于原糖和白糖的价格也导致LIFFE白糖的价格走势更加疲弱。

从目前国内郑糖来看，上周公布了进口数据，中国7月进口糖49万吨，同比和环比均出现大幅增长，同比增长约21万吨，增幅74%，环比增长25万吨，增幅104%。2015年1-7月中国累计进口糖280万吨，同比增长113万吨，增幅68%。2014/15榨季截至7月底中国进口糖389万吨，同比增长60万吨，增幅18%.此数据实在市场预期之中，但是进口量的消化还需要时间，并且目前走私糖的压力依旧不小，虽然前段时间云南说是成功打击走私，但是内外价差這么高的情况下搜死不可能消失，走私对于市场的影响依旧存在。从上周国内的现货价格走势来看，周一大幅上涨后，后面几日均以持稳为主，笔者认为目前已经重拾了市场信心，但是糖厂吸取了本榨季前期的经验教训，笔者认为后期将以顺价销糖为主，价格虚高只会抑制食糖销量，目前来看8月以来销量已经明显超过7月的同期水平，后面我们仍需关注现货市场销售情况。

整体来看，我们认为外盘原糖短期将仍以弱势为主，郑糖中长期牛市格局并未改变，短视短期仍需要库存消化来促进糖价上涨，笔者认为短期郑糖仍需震荡蓄势。

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