金投期货网（http://futures.cngold.org/）8月10日讯，上周外盘原糖和国内郑糖均以下跌为主，国外原糖ICE10月合约下跌0.48，跌幅4.31%，LIFFE的白糖8月合约下跌4.2美元，跌幅1.19%。国内郑糖SR1601合约上周二、周三小幅上涨，但由于现货价格持续下调价格的影响下，周四周五大幅下跌，最低跌至4988元/吨，最终收于5061元/吨。下跌240元，跌幅4.51%。
笔者认为目前国内郑糖的几个压力主要表现在，1.市场情绪并未完全转好，宏观情绪的稳定还需要时间。2.现货价格持续阴跌，尤其是进口糖有明显的降价销糖的情况，这给期货价格带来一定压力。3.从7月的产销数据来看，销售情况并没有出现好转，依旧非常清淡4.6月糖进口量较上年同期增长近两倍至23.96万吨,我们从船报数据中发现，7月将有26.43万吨糖到港，8月将有41.99万吨糖到港，8月到港量超出了前期的市场预期，虽然我们依旧认为国内还是会继续管制进口糖，但我们还是需要密切关注进口糖的量。5.工业库存高于整体市场预期，后期需要关注销售什么时候可以企稳，同时还有库存情况。但是我们可以看到目前SR1509合约价格在4841元每吨，已经在本榨季生产成本，SR1601合约价格在5061，如果下榨季甘蔗收购价在450元，那么制糖成本将在5200元，目前1月合约的价格已经低于此价格，另外从大的格局上来看，下榨季国内将继续减产，缺口将会出现，并且国内对进口糖的管制不会放开，因此白糖大的牛市格局并未改变，只是短期压力较大。笔者认为目前价格不亦做空风险投资比并不合算，依旧等待做多机会。
从国外的原糖市场来看，2014/15榨季过剩产能从470万吨调低至360万吨。2015/16榨季供需情况由六月底预测的略微过剩改为短缺110万吨。这是主要是由于巴西中南部在四月至次年三月的收割期间减产了170万吨，这会影响2014/15榨季和2015/16榨季的世界供需平衡。预计泰国在下一个榨季的产量下降，且2014/15年度和2015/16年度的需求会增长，因此泰国在2015/16榨季会出现短缺的可能。但是从目前的情况来看，各主产国库存压力依旧较大，同时各主产国汇率持续贬值，這让原糖价格承压，另外原油价格也持续下跌，使得整体外部环境对原糖价格不利。因此短期来看原糖价格将依旧保持疲弱走势。
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