期货推动股市热点 持续获增持评级

金投期货网（http://futures.cngold.org/）8月10日讯，期货行业发展基础稳固、前景光明，但纯期货上市公司资源稀少，如果说期货行业是锦衣夜行的话，那么，锦袍的第一个针脚便缀在2010年股指期货上市这件事上。

在2010年沪深300股指期货上市之前，中国期货市场交易标的仅限于商品期货。即使在当年行情火爆、成交金额出现爆发式增长的2009年，全年期货市场成交金额也仅在130万亿元水平。2010年，股指期货这一生力军的加入，令期市成交额大幅增加，市场年成交额突破300万亿元，达到308.66万，较2009年增加约1.37倍。

2012年下半年，国内期货公司资管牌照的正式发放，行业创新一触即发，随后，风险管理业务等创新业务接踵而至。同时，从品种上来看，农产品、工业品期货品种日臻完善，更大创新力度的期货品种如国债期货、上证50股指期货及中证500股指期货的上市及原油期货、期指期权的推进进程明晰，让期货行业在资本市场大放异彩。

就风险子公司这一创新业务而言，据研究人士统计，仅商品市场，40个期货品种，以2013年对应的表观消费和现货均价、产业链乘数按2计算，约有21万亿元的市场价值风险管理需求。而以市值管理为代表的金融期货市场风险管理需求规模更是不可估量。在风险管理业务上，永安期货去年全年实现利润2000多万元，今年上半年业务发展平稳。

在股市，期货风险管理业务的推进对相关板块形成了持续的热点推动。

2012年12月22日，中国期货业协会发布《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》，正式允许期货公司设立子公司参与现货交易，并以仓单服务、合作套保、定价服务、基差交易等风险管理服务为主要业务。

国泰君安证券曾分析表示，允许期货公司设立子公司参与现货交易，是全面打开期货市场的又一创新业务，实现了“期现结合”的突破。维持2013年度策略中，期货行业市场扩容与业务创新双重驱动快速成长的行业观点。个股方面，行业将现强者恒强之势，品种扩容、业务创新及上市，领先公司的受益程度更大。

2013年5月，受大地期货风险管理子公司完成第一笔现货业务，多家获得备案的子公司已完成注册、有望试水现货业务等消息提振，5月20日当周沪深期货概念板块上涨2.99%，同期沪深300上涨2.02%。

据同花顺对期货概念股的界定，所谓正宗的期货概念股，就是相关股票与期货行业关联度较大，在股指期货推出后，因预计期货行业业绩有较大提升，从而提升相关控股公司的利润来源的股票。但截至目前，沪深市场还未出现过纯以期货经营为业绩逻辑的股票。

正是期货行业的崛起，引起了券商研究员的注意。中国证券报翻阅券商研报发现，2012年以来，券商研究报告中对期货业的关注陡然增多，国泰君安证券、海通证券(600837,股吧)、中信建投证券、安信证券、国金证券等多家券商对期货概念股票持续予以增持评级。

国金证券对参股上海及江浙优质期货公司一直保持密切关注并多次予以增持评级。

期货公司利润增长模式也在悄悄改变，以品种尤其是金融期货品种增加为基础的“量变”，正在以创新业务为契机，转向“质变”的阶段。以永安期货为代表的部分公司创新业务已经实现盈利，且比例增长可观。

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