期货公司上市元年 覆盖主板、港股、新三板

金投期货网（http://futures.cngold.org/）8月10日讯，对中国资本市场的掘金者来说，这是一个巨大而还没有受到太多瞩目的市场——2015年1月至7月，仅仅半年多的时间内，中国期货市场交易金额达到434.7万亿元，如此庞大的市场，但在资本市场却鲜有纯以期货经营为业绩逻辑的期货上市公司。

不过，这一现象正在改变。有趣的是，这一次，敢想敢干的江浙系公司又一次不走寻常路，演绎了出奇制胜的戏码。

早在2015年前，期货公司上市就已经提上日程。据中国证券报记者了解，永安期货、南华期货、弘业期货、鲁证期货、瑞达期货、万达期货均已完成股份制改造，部分公司也已经进入IPO辅导期。2015年1月，这份名单上又增加了创元期货。

截至目前，期货上市公司已经覆盖H股和新三板，鲁证期货则登陆香港联交所，其H股交易正在进行，创元期货因特殊原因挂牌后尚未开始交易，反倒是原本市场寄予希望最大的A股市场进程落后，继5月8日瑞达期货预披露《首次公开发行股票招股说明书》，表示拟在深圳中小板上市后，受A股市场IPO暂停影响，目前还没有下文。

2015年之前期货公司迟迟不能跨越上市门槛的一个主要原因是政策限制——自然人不能成为期货公司股东，这一壁垒于2014年10月29日在证监会发布的《期货公司监督管理办法》中得以清除。

而位于江苏苏州的创元期货因预期政策大概率放开，便早早地着手了新三板上市工作，成为本轮期货公司上市潮中的一匹“黑马”。今年4月9日，公司正式登陆新三板，也是首家挂牌新三板的期货公司。

对于“公司最高决策层当初如何萌生在新三板上市的想法”这一问题，创元期货信息披露事务负责人杨世璧如是回答：“创元期货在业内属于中小型期货公司，上市前公司注册资本为1.2亿元。这几年虽有所进步，但特色不多，资源有限，怎么去突破，我们首先想到的是扩大资本。扩大资本可以选择股东同比例增资，但大股东是制造业背景，由于当前期货公司的资产回报不高，扩大投资意愿不是很强。经营层希望能在扩大公司资本的同时引进更多的其他社会资本和资源。2014年初新三板市场的兴起让我们很感兴趣，可以一举多得。”

IPO暂停又令期货公司上市徒增变数。日前，江苏省最大的期货公司弘业期货向港交所提交上市预披露文件；而浙江龙头期货公司永安期货则递交新三板交易申请。

弘业期货高层人士向媒体透露，公司早在2012年完成股改后，就一直筹备A股上市，但由于排队时间过久，才不得不选择在港交所上市，毕竟两个市场的融资能力相差无几。

而永安期货的挂牌无疑将为新三板市场增添非常优质的资源。据永安期货内部人士透露，目前公司客户权益为200亿，今年的目标是230亿元；另外，这两年公司净资产收益率基本是16%-20%。

永安期货负责人告诉中国证券报记者，公司上市是既定目标，2012年股改之后做了很多工作，对新三板和H股也都做过比较分析，上市新三板是上半年才决定的，按照正常流程推算，预计正式挂牌要到9月份。

另据业内人士透露，注册资本6.5亿元的混沌天成期货在新三板挂牌时间预定在12月中上旬。而海通期货、申银万国期货等也在加快上市步伐。

除上市途径外，期货公司将发行次级债作为补充资本金的重要渠道。中期协数据显示，目前已有东证期货、天风期货、东方期货、招金期货、财富期货和天利期货6家公司备案发行次级债。

从“期货经纪有限公司”到“期货有限责任公司”的更名潮，再到近两年陆续进入“期货股份有限公司”序列，名称的变化记录着行业变迁的轨迹。值得注意的是，其中不少公司如创元期货等具有国资背景，改革推进之路更为曲折。

一位早年赴山东省某市开设期货营业部的期货业内人回忆说，当时营业部算上自己也只有三个人，去当地工商部门办理经营许可证时，在金融栏目查了半天没找到期货，最终是在餐饮娱乐服务这种毫不沾边的栏目中发现的，令人哭笑不得。“回忆起这段往事，滋味很复杂。”

中国期货行业的诞生不易，且一出世就带着庞大格局基因。1992年12月7日，在期货业元老田源等人的斡旋下，中期公司领取国家工商局颁发的第一张国内期货公司营业执照，这也是国内首家大型股份制期货经纪公司。

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