金投期货网(http://futures.cngold.org/)7月29日讯,行情回顾:L1509跌0.39%至8860元/吨,成交74.2万手(+5.9万手);持仓27.8万手(-3.65万手)。9-1价差335(-95)元/吨。
市场要闻及监测重点变化:
1、上游:WTI原油9月合约47.98(+0.59)美元/桶;布伦特原油9月合约收53.30(-0.17)美元/桶。CFR日本石脑油价格484.5(-3.88)美元/吨,乙烯CFR东北亚1175(+0)美元/吨;CFR东南亚1100(+0)美元/吨。
2、现货:华北,中油挂牌9000(-300)元/吨,取消议价;中石化挂牌9000-9050(+0)元/吨,市场价8700-9000元/吨。华东,中油挂牌9250-9300(+0)元/吨,指导价9100-9150(-150)元/吨;中石化定价9100(-200)元/吨,市场价9100-9150元/吨。华南,中油挂牌9250(-150)元/吨,指导价9150-9200元/吨,中石化挂牌9350-9450(+0)元/吨,市场价9350~9550元/吨。
3、仓单:大商所LLDPE注册仓单2596手(-660手)。
投资逻辑:
L1509早盘低开,挫伤市场心态,神华大部分流拍,其后华北低价货源成交转好,L1509减仓上行,大商所仓单出现注销。
因3季度LLDPE供需平衡并没有大的改变,产业链库存中等偏低,生产企业库存低位,我们认为石化不会亏损,但在悲观情绪下难以维持超额利润,整体价格重心随上游原油下移,布伦特原油进入50-60美元/桶区间,则现货估值区间下移至7800-8800元/吨。下游周期性补库、贸易商腾挪库存导致成交转好,我们此前提到突破估值区间需要原油及下游需求两个因素配合,继续关注。
期现:L1509较华北煤化工料升水160元/吨。
跨期:9-1价差300元/吨一线风险较小。
投资建议:
单边观望;买L抛PP到达800-900元/吨入场机会,第一目标1300元/吨以上,止损600-650元/吨;L9-1正套到达300-350元/吨入场区间,目标550-600元/吨,止损200-250元/吨。
风险提示:
布伦特原油跌破50-60美元/桶区间下行
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