商品期货熊市和美元牛市或迎来拐点

金投期货网（http://futures.cngold.org/）7月29日讯，商品期货和新兴市场正经历的"投降式"抛售和美元大牛市或将迎来阶段性拐点，而新兴市场也可能迎来资本回流，因市场透支美联储加息预期，且宏观数据让联储鹰派观点站不住脚跟。

华创宏观分析师钟正生、徐阳在最新的报告中表示，市场原本倾向于美联储9月份加息，至少在耶伦近期国会上的鹰派证词之后，市场倾向于这样理解，但全球资产价格的走势正在透支这种预期，事实上目前看来，美联储加息的时点并不明确，原因如下：

现阶段，美国政坛欲取消纽约联储FOMC永久投票权，这或将冲击美联储内部的政治架构，进而影响首次加息的时点；

IMF反复提醒强美元对美国以及非美经济体的负面影响，并两次建议美联储将首次加息的时点推迟到2016年中期；

全球大宗商品价格已跌至金融危机前的水平，美国的通胀也无法独善其身。10年期美国隐含通胀的国债(TIPS)的收益率创3月以来的新低，美国的通缩预期急剧升温，耶伦强势鹰派的观点已经开始站不住脚跟。

"我们现在只能说，在可预计的未来，美联储加息将会发生，也许在今年的12月份，也许今年不会。"华创两位分析师在报告中表示，在这样的背景之下，强势美元或将阶段性地见顶并回调，大宗商品可能迎来标志性的反弹，而新兴市场也可能迎来资本回流。

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