金投期货网（http://futures.cngold.org/）7月20日讯，上周末，美国经济数据总体表现良好，其中美国6月新屋开工117.4万户，月率强劲增长9.8%，创2007年11月以来第二高水平；美国6月营建许可134.3万户，创2007年以来最高水平；美国6月CPI月率为0.3%、年率为0.1%；6月核心CPI月率为0.2%，连续5个月的上涨表明美国当前通胀已经企稳；数据继续巩固了市场对于美联储加息的预期，美元指数继续飙升至3个月来的高点，全球商品市场承压。

国内方面，中国央行上周末发布金融机构人民币外汇占款数据，外汇占款较上月减少936.92亿元为29.16万亿，为三个月来首次环比下降。其中热钱流出近4000亿元，表明上月加速流出之后本月流出速度进一步加大；同时，6月末财政性存款反季节增加1300亿元，说明一季度为保持基建项目高速增长，批复额度超过9000亿，财政投放速度过快导致财政支出压力过大。

根据摩根大通最新研报统计：今年二季度从国内撤出的资金约1420亿美元，过去的五个季度共流出资本1420亿美元，基本相当于中国自2011年以来吸收的外来资本总规模；我们知道，中国中央银行投放基础货币有4个途径，分别为再贷款、再贴现、财政借透支和外汇占款，且从2000年以来，外汇占款成为基础货币投放的主渠道。数据显示：伴随资本外流的同时，中国经济增速也在2011年起开始下滑。如果外汇占款持续回落，将逼迫央行加快降准甚至降息的频率。

整体而言，国内实体经济尚在底部、美联储加息预期以及美元上涨的故事未完，都构成了未来基本金属价格偏空震荡的主要因素。建议投资者右侧交易，短线抢反弹操作的时机并不成熟。

现货铜技术分析：

现货铜上周五在尝试反弹失败后震荡下行，并且一举跌破我们之前一直强调的4小时33750颈线位置，整体价格的弱势非常明显。其中4小时图上已经形成短期的破位形态，MACD指标快慢线重新拐头下行，且绿柱代表的空头动能正在蓄势放大。同时均线系统空头排列，预计后市均线将继续下压，现货铜价格仍有新低。

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