在全球经济日益紧密、牵一发动全身的当下,国际货币市场间货币互相竞争往往使得全球经济失衡问题恶化。
在全球经济日益紧密、牵一发动全身的当下,国际货币市场间货币互相竞争往往使得全球经济失衡问题恶化。
2014年,新兴市场的货币风雨飘摇,土耳其里拉、阿根廷比索、委内瑞拉玻利瓦尔、都在上半年惨跌,下半年的明星是俄罗斯卢布,上演了惊心动魄的一幕。
当前,从全球层面来看,一是美元将在中期内保持强势;二是全球流动性方向将逐渐逆转,表现为从外围向美国回流;三是新兴经济体金融风险可能加剧。
这一切令人们回想起1997年,或许全球新一轮货币灾难即将开始。
首先,需要警惕的是大宗商品货币。开年以来,希腊退出欧元区风险重燃,为欧洲经济增长前景蒙上阴影,低油价持续加大通缩风险,而美元走强为新兴经济体带来威胁,地缘政治风险不断加大,全球经济正面临多重下行风险。
大摩分析师认为,欧元贬值和美国利率上升可能对商品货币造成双重打击。
首先,欧元贬值可能让全球制造业活动转向大宗商品使用效率更高的欧盟经济体。第二,美国利率上升使得无风险资产回报率提升,使得投资撤离新兴市场,从而抑制新兴市场增长以及新兴市场对大宗商品的需求。
大摩表示:“在我们看来,美元下一轮上涨应该主要是对新兴市场货币和商品货币上涨。”
大摩预测澳元兑美元、美元兑加元年底的目标分别为0.68和1.34,意味着澳元和加元下半年将分别贬值10%和7%左右。
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