CBOT大豆:美国是全球最重要的大豆生产国和出口国。美豆每年4-5月播种,9-10月收获;而7-8月美豆处在决定产量的关键灌浆期,市场上经常会出现天气炒作。
从6月中下旬开始,美国大豆产区就对天气产生了不利影响。截至6月22日,USDA报告显示美国大豆播种进度为90%,高于前一周的87%,但低于去年同期95%和五年均值95%;出芽率84%,高于前一周的75%,但低于去年同期的89%和五年均值87%。最重要的优良率指标,自从6月8日开始公布以来每周都有所下降,截至6月22日为65%。
目前美豆主产区中部种植区仍有过量降雨,可能对最后的播种工作造成阻碍。但是,从以往美豆种植进度看,一般在7月第一周大豆播种将全部完成,因此虽然目前天气状况令市场忧虑,但美豆播种窗口并未关闭。6月30日USDA将公布美豆旧作库存和新豆播种面积数据,这一报告备受市场关注,也经常会引起价格较为剧烈的波动(2014年该报告令美豆和豆粕下跌趋势启动)。6月19日informa对面积数据做出了预估,其预计美国2015年大豆种植面积为创纪录的8680万英亩,较去年增加3.7%(310万英亩),但较此前的面积预估减少42.5万英亩。
我们总结大豆期货价格的季节性规律,发现每年1-7月,价格的确大概率下有可能上涨;在4-6月美豆播种期,涨幅则可能因天气状况而波动较大。在7-10月,虽然期间价格也可能因为天气、美豆优良率等因素而产生较大波动,但大概率下在9-10月收获季达到最低值。10-12月,随着美豆出口进度逐渐完成,旧作库存的趋紧则大概率下使得价格再次进入上升通道。结合这一规律,我们至少可以初步预测美豆价格走势大概率也将符合这一规律,最需要投资者关注的仍然是天气、美豆播种和生长、优良率等情况。