国际货币市场政策走向分歧渐显

金投期货6月24日讯，对于现阶段的货币政策趋势，国际货币市场也不再如此前一致性预期宽松，而是出现了一定的分歧。

目前市场主要有三个方面的观点，一是预期短期降准、降息，货币宽松基调不变；二是年内不再降息、短期也不会降准，货币政策转为定向投放；三是货币政策正处在中期观望阶段，视下一阶段宏观经济形势相机而动。

预期短期降准、降息者认为，微观主体感受和宏观经济数据仍在下滑，同时银行间市场短期利率上行明显，流动性需求提高。

受新股冻结资金和年中银行考核影响，6月中旬以来，银行间市场Shibor利率上涨明显。6月23日，隔夜拆借利率报收1.2950%，上涨2.80个BP，1W、2W、1M拆借利率分别报收2.6750%、3.2740%、3.3610%，近两周内上述4个品种利率分别上涨0.234、0.632、0.863和0.813个百分点。

后两者都认为，宏观经济有企稳的迹象。年内不再降息的理由还包括，利率传导机制不完善，央行[微博]可通过定向投放的方式实现“扭曲操作”，引导长端利率下行。货币政策观望期的理由还包括，前期货币政策的效果有待进一步验证。