6月17日,有消息称央行并未续作部分到期的中期借贷便利(MLF),那么,这是不是意味着中国当前的货币政策意外转向呢?
金投期货6月19日讯,6月17日,有消息称央行并未续作部分到期的中期借贷便利(MLF),那么,这是不是意味着中国当前的货币政策意外转向呢?
6月16日,外媒报道中国(货币)当局考虑调整政策,“让居高不下的长期利率降下来,防止宽松货币政策的成效被投机者利用。”此观点给市场投资者的心理蒙上一层阴影,毕竟宽松货币政策预期是支撑股票市场热情的重要因素。
而5月28日同样也是媒体报道央行重启定向正回购,导致当日国内股票和债券市场均出现大幅调整。
笔者认为,目前中国的货币政策仍然以稳增长为第一目标,出现明显转向的可能性很小。但是,“知我者谓我心忧”,表面上看似“善变”的央行货币政策实际上是受制于多目标制,“稳增长、调结构、促改革、惠民生和防风险”,无一不是中国央行的货币政策目标。
这就如一个著名的寓言所讲,天鹅(类似稳增长和惠民生目标)、蟹(调结构、促改革目标)和鱼(防风险目标)一起拉动一架大车,天鹅要向天上飞,蟹要横着使劲挣,鱼则急于往深水里游。可以想见,作为货币政策的大车会怎样的上窜一下,下跳一下,东挪一下,西晃一下。
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