期货衍生品个性化定制大时代到来

6月13日期货市场消息，今年以来国内期货市场保证金规模迅速扩容，目前已经突破4000亿元大关，而去年年底的保证金规模为3000亿元。保证金规模的扩容主要来自股指期货等衍生品业务增长，证券、基金、私募等专业投资机构越来越多地利用期市避险，这些资金在期货市场活动日益频繁。

“中国期货市场正在迎来新的发展机遇，场内和场外衍生品发展正在逐步加快，风险管理正在逐步完善，个性化定制产品时代已经到来，中国金融市场正在开始新的历程。”南华期货总经理罗旭峰在6月11日召开的“2015中国塑料产业大会上”作出上述表示。

衍生品不是“坏孩子”，它不是产生风险，而是减少风险。在全球500强企业中有94%的企业使用了期货，基础原料和消费品行业有超过90%的企业使用了期货，而中国只有13%的比例。这从另一面也说明了我国企业利用期货市场有着广阔的发展空间。罗旭峰举例说，美国西南航空公司是廉价的航空公司，但是在整个航空业亏损的情况下它保持了很好的状况，其收益曲线是向上的。南华期货有100多个客户，这些都是企业大客户。南华期货可以通过跟企业之间做对手交易方的方式，把客户的风险转嫁给我们，这种方案主要是通过场外期权市场来实现。在OTC市场，我们可以根据每一家企业不同的情况，设计更好的一个成本控制方案，从而发现选择权的价值，规避或转移价格波动的风险，通过定制化需求、完全个性化服务、保证货物价值，让资金运转更为顺畅。

罗旭峰认为，衍生品市场规模会急剧扩大，金融衍生品规模、抗风险能力和市场深度会明显上升。基础性金融产品和衍生性金融产品会出现双足鼎立的格局，两者是互补的，衍生性产品的本质是风险管理，因此它和基础金融工具有互补的关系。

对期货公司未来的定位和发展，罗旭峰提出了“五化”的观点。第一，产品化。营销过程转向产品化，由传统的通道业务转向开始创设自己的产品，卖理念，这从特殊法人机构的开户数量上升，特殊法人机构占期货公司权益额的占比上升中可以看到，目前公司的整个营销过程已经转向产品化过程。第二，产品逐步金融化。产品可流通、可交换、可变现，这是非常重要的。第三，客户机构化。散户时代客户总量是120万户，去年只有80万户，但是全市场的份额由之前的1000多亿元到现在突破4000亿元。第四，国际化。我们相信这是未来十年衍生品发展的大趋势。第五，“互联网+”化。在服务方面，我们通过微信、APP等各种各样的移动终端，客户在手机上既可以进行交易，还可以享受提供的服务。专业客户会对期货公司的专业水平、专业能力提出新的、更深、更高的要求，并且随着新的衍生工具的出现，也使得我们的专业深度加深。以上是6月13日期货市场消息报道。