玉米:国内玉米期价昨日继续减仓下行,以收盘价计,1月合约下跌27元,5月合约下跌21元,9月合约下跌23元,国内现货价格整体稳定,现货对9月基差大幅收窄至-15元。
展望后期,就具体合约而言,5月新合约上市,尚有待继续观察;1月合约对应的是新作合约,近期市场因种植面积增加所导致的丰产预期,已经带动1月期价下跌至2200一线,据称是因为今年油菜籽收储政策改为补贴导致市场担心下一作物年度玉米收储政策也有可能发生变动,但目前未经证实;9月合约继续下行,主要利空因素在于北方港口库存依然高企,而市场预期华北新作小麦即将入市,再加上乌克兰进口玉米即将有200万吨到港,北方港口库存去化长路漫漫,但参考目前北方港口二等黄玉米平仓价2400-2440元/吨,买入现货持有到9月交割成本最低在2470以上,同时基差即将转正,因此继续下行空间亦有限。在这种情况下,我们建议投资者继续观望为宜,建议重点关注国储拍卖政策、港口库存及现货价格。
玉米淀粉:国内玉米淀粉期价昨日亦继续下行,以收盘价计,1月合约下跌38元,5月新合约下跌25元,9月合约下跌39元,跌破前期低点至2900元下方,而国内玉米淀粉现货整体下跌,其中长春和秦皇岛下跌50元,滨州、石家庄、上海、广州下跌30元,在期现货价格下跌之后,加工利润亦有明显下滑,9月合约盘面加工利润接近盈亏平衡点。
展望后期,虽近期玉米淀粉现货需求表现疲弱,现货价格持续下行,但后期玉米淀粉即将进入季节性需求旺季,这是支撑玉米淀粉的主要因素,当然从目前宏观经济形势与白糖消费情况来看,下游需求疲弱尚未改变;从成本角度看,后期市场将逐步依赖临储玉米拍卖,以临储玉米顺价拍卖测算,玉米淀粉底部在2900元左右,如果考虑补贴在内的话,玉米淀粉底部将继续下滑,在这种情况下,我们建议投资者观望为宜。