橡胶期货攀升仍有双重阻力

金投期货5月27日讯，受供应偏紧影响，上海期货交易所天然橡胶期货价格5月26日暴涨逾4%，主力合约报收每吨14370元。可以看到，4月中旬以来，上海胶价经过一轮急速拉升后又进入回撤期，不过现货胶价并未跟随，青岛保税区橡胶库存量在快速下滑。

分析人士表示，现货价格的坚挺，对期货价格继续有支撑作用，但需求并未出现明显改善，且美元强势、工业品弱势等因素或将拖累胶价走势。

据海关统计，今年一季度，我国进口橡胶(包括天然橡胶和复合橡胶，但不包括合成橡胶)88.8万吨，比去年同期(下同)减少23.5%；价值83.7亿元人民币，下降48.7%；进口平均价格为每吨9425.4元，下跌33%。

相关机构表示，下游行业产销进一步下滑，抑制橡胶进口需求。据中国汽车工业协会统计，一季度我国汽车产销620.16万辆和615.30万辆，同比增长5.26%和3.9%；对橡胶需求更大的货车产销75.85万辆和71.47万辆，同比下降21.75%和22.66%，其中重型货车产销15.49万辆和13.46万辆，同比下降31.62%和33.66%。

数据显示，受汽车市场需求乏力影响，下游轮胎企业开工率不足。截至3月20日，国内全钢胎企业的开工率为61.67%，半钢胎企业的开工率为67.21%。市场环境不佳抑制轮胎市场需求，轮胎厂商对橡胶进口持谨慎态度。

去年以来，国家对橡胶进口加强宏观调控，企业放慢橡胶进口步伐。2014年12月31日，国家质检总局、国家标准化管理委员会正式发布了复合橡胶国家推荐性标准《复合橡胶通用技术规范》，并于2015年7月1日开始实施，该规范要求生胶含量不得高于88%，非胶混合物为12%。

与此同时，根据2015年新的关税方案，现有的97%及99%天胶含量的复合胶将被视为原胶，需缴纳1500元/吨的进口关税。由于这两个新规定的实施将大大增加轮胎企业的进口橡胶成本、管理成本和质量控制难度，导致轮胎企业观望情绪上升，放缓天然橡胶进口步伐。

国际市场橡胶价格持续低迷，导致胶农种植及割胶积极性降低。国际市场橡胶价格下跌，主产国出口量减少，对我国天然橡胶进口造成一定的影响。

此前，分析认为，包括全球最大橡胶商诗董在内的亚洲大型橡胶商联合起来，大幅推高胶价，并弃用紧盯新加坡商品交易所(SICOM)指标胶价的定价系统。这些橡胶商将从2015年下半年起，收取大幅高于SICOM期胶价格的升水，此举标志着橡胶行业正在发生剧变，此前胶价重挫已经严重冲击到胶农，这也有助于近期胶价上涨。

部分分析人士表示，美元指数的强势导致整体工业品承压，橡胶价格短期仍然面临较大压力。