未来国内糖价再度大幅走高底气并不足，向上的空间较为有限。
本榨季过半，在减产因素作用下，国内白糖期货指数一举收复两年半的失地，现货价格随之攀上5500元/吨大关，制糖行业迎来拐点，多年亏损状态或将就此结束。与此同时，国内食糖生产已经接近尾声，产量对糖价影响逐渐减小，长时间高位盘横的期糖走势便是明证。减产对应的糖价上涨空间基本兑现，下一阶段的焦点毫无疑问将转移至国内食糖消费和调控政策上，二者会共同决定糖价走向。
表观消费并不悲观
就消费而言，国内食糖销售表现并不差，特别是在我国经济下行压力下，食糖销量仅稍低于上榨季。据最新的国内食糖产销数据，截至4月底，食糖累计销售545.1万吨，同比下降51.2万吨，这主要是由于榨季初期先消化前期库存而拖累新糖销售，近两个月销量回升。
此外，2015年一季度国内食品和饮料制造业的产量同比分别增长6.4%和9.5%，说明国内食糖具有实质性内在需求，加之糖价上涨预期引发的囤货需求，本榨季销售恐不会低于去年同期水平。而当下国内严控进口的政策，意味着近300万吨减产量或成为真实供应缺口。
随着时间推移，供求矛盾会日益突出，一旦原糖大幅反弹，内外价差缩减将激发国内糖价大幅上涨的热情，恐怕这不是政府所期望的。
