5月20日铜期货消息，行情回顾上海期铜价格小幅下跌。主力7月合约，以45710元/吨收盘，下跌260元，跌幅为0.57%。当日15:00伦敦三月铜报价6325.5美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.23，高于上一交易日7.17，上海期铜跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交370388手，持仓量减少3410手至659296手。主力合约成交216182手，持仓量减少9272手至278098，上海有色金属网1#铜最新报价45800-45920元/吨，升贴水(升)20-(升)90。2、盘面分析长期:跌破长期支撑，震荡下跌中期:触底反弹短期:跌破震荡平台3、行情信息现货方面，今日上海电解现货对当月合约报升水40元/吨-升水130元/吨，平水铜成交价格45850元/吨-45980元/吨，升水铜成交价格45880元/吨-46050元/吨。沪期铜小幅回落，持货商进一步推升升水报价，投机商早市入市吸收低价货，市场成交一度活跃，近午间盘面抬升，早间投机商获利出货，现铜升水再度收窄，尤其好铜下滑较为明显，但平水铜与湿法铜依然挺价，与好铜价差减小，中间商参与度明显提升，下游按需接货，成交先扬后抑。

产业方面，上海有色网(SMM)调研结果显示，25%的铜管企业认为近期铜价将出现上扬，25%的企业看平铜价，10%的看跌，40%的铜管企业表示难言判断。上海有色网(SMM)调研结果显示，有76%的铜管企业看平4月订单，24%的企业认为订单能够继续出现增长。主要因为铜管行业进入销售旺季，企业订单稳中有升。部分企业已至满产水平，几乎大部分的铜管企业都看旺季将延续至二季度末，故对未来订单都抱有良好预期。3月铜管开工率升至89.38%。据东京1月20日消息，日本电线电缆制造商协会周二报告，日本12月铜电缆发货量(含销售和出口)较上年同期下滑2.9%至6万吨。

宏观方面，德国统计局(Destatis)周一(4月20日)公布的数据显示，3月生产者物价指数(PPI)月率持稳，单月升幅继续创下逾1年以来之最，表明该国的企业定价能力可能已经企稳，欧洲央行推出的量化宽松(QE)计划正在生效。中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整.4、操作建议昨日沪铜跌破震荡平台，商品普遍大跌，主要受到美元强势反弹压制。但是从基本面上来看，当前利好消息不断，首先是供应层面，由于恶劣天气原因，铜的冶炼与运输均受到影响，导致供应有所减少，而需求有所回升，主要是当前处于传统消费旺季，这也可由库存反映出来，本月虽然LME库存基本维持不变，但是上海库存显著下降。宏观央行大幅降准降息刺激实体经济，对沪铜形成有利支撑。

总体而言我们认为此番大跌并非基本面导致，短期局势暂不明朗，建议投资者多单离场，暂时观望为宜。以上是5月20日铜期货消息报道。