近期数据显示美国经济恢复并不尽如人意，而且在美联储很有可能暂时按兵不动的情况下，美元出现多头行情方面的一个重要因素暂时引导力不强，对铜价天然压力下降，同时，今年的铜矿不可抗力事件已大大减少了过剩预期，因此虽然需求还并不尽如人意，但铜价一直没有在宏观面和基本面过于承压。技术上，价格始终围绕5日均线运行，大涨过后的调整已持续两周，整体看来比较抗跌。暂时下方支撑还显得较为牢固，无较大利空出现倒也不必对此过于紧张，短期内还可谨慎乐观，有望继续反弹，继续保持低多思路。可参考价位1508的45000元/吨和LME的6280美元/吨。
宏观形势相对稳定
美国4月就业状况指数(LMCI)进一步恶化，表明美国就业市场尚未摆脱低迷的状态。另外美国4月零售销售增长突然停滞，预期增长0.2%，前值增长1.1%。美国疲软的经济数据意味着美联储很可能推迟加息，美元破位下行，打开了新一轮下跌空间。欧洲市场，本周希腊的IMF贷款到期。希腊动用了积累了数十年的紧急储备资金，才偿还上拖欠国际货币基金组织（IMF）的7.5亿欧元贷款。希腊财长称希腊目前的资金或只够支撑两个星期，因此该国政府希望早点与债权人在月底前达成一项妥协计划。这些都基本符合预期，希腊债务问题终将得到解决。
在市场预期之后，在降息25个基点后，5月12日央行继续暂停公开市场操作，分析人士认为鉴于目前资金利率处于低位，预计未来一段时间央行公开市场操作动力不足。13日央行新鲜出炉的4月金融数据里，广义货币(M2)同比增10.1%，刷新了历史纪录。数据显示，这是有数据以来，即1986年12月以来的最低水平。虽然低于12%的调控目标，但市场对于M2数据的回落表现仍然较为“淡定”。我国4月规模以上工业增加值同比增长5.9%，高于3月的5.6%。虽然增长没有预期的快，但该数据表面中国工业发展正在稳步回升，未来铜市需求仍有增长空间。
国外精矿TC预期乐观我国精铜产量进口双下降
近期铜精矿市场活跃度进一步下降，大型冶炼厂未有入市接货迹象，干净铜精矿TC小幅下降至90-100美元/吨，混矿报价120美元/吨左右。不过国外矿商多持有混矿，挺价惜售，对后期TC报价持乐观态度。必和必拓公司计划开发位于秘鲁的LaGranja铜矿，该矿规模较大，但矿石品味相对较低。同时，南欧地区最大的铜生产商Aurubis公司14日称，计划在2018年之前投资1.8亿欧元用于扩张保加利亚Pirdop铜矿产出并提升环保和安全水平。智利矿业部副秘书长周四称，预计该国2015-2024年矿业投资规模将较此前预期减少300亿美元，部分原因在于将开发的金矿数量减少，且部分铜矿开发计划被推迟。
行情展望
近期数据显示美国经济恢复并不尽如人意，而且在美联储很有可能暂时按兵不动的情况下，美元出现多头行情方面的一个重要因素暂时引导力不强，对铜价天然压力下降，同时，今年的铜矿不可抗力事件已大大减少了过剩预期，因此虽然需求还并不尽如人意，但铜价一直没有在宏观面和基本面过于承压。国内经济数据疲弱和由此带来的政策预期始终带来双向施压的效果，是铜价陷入波动的一个主要原因。近期消费虽无亮点，但考虑到库存连续下降，国内一些冶炼厂又有检修影响，基本面压力也不是太大。
技术上，价格始终围绕5日均线运行，大涨过后的调整已持续两周，整体看来比较抗跌。暂时下方支撑还显得较为牢固，无较大利空出现倒也不必对此过于紧张，短期内还可谨慎乐观，继续保持低多思路。可参考价位1508的45000元/吨和LME的6280美元/吨。
