上海期铜价格小幅下跌。主力7月合约，以45790元/吨收盘，下跌100元，跌幅为0.22%。当日15:00伦敦三月铜报价6391美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.16，与上一交易日7.16持平，上海期铜跌幅与伦敦市场相当。全部合约成交434946手，持仓量减少11338手至671906手。主力合约成交273964手，持仓量减少5514手至289446手。上海有色金属网1#铜最新报价43080-43180元/吨，升贴水(升)00-(升)90。

盘面分析长期:跌破长期支撑，震荡下跌中期:触底反弹短期:窄幅震荡3、行情信息现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨-升水50元/吨，平水铜成交价格45800元/吨-45820元/吨，升水铜成交价格45820元/吨-45880元/吨。

沪期铜高位回落，转涨为跌，隔月合约重归倒挂状态，持货商心态各异，早间维稳上周五水平出货，不过有部分投机商入市吸收贴水平水铜，今日第二交易时段后，市场难觅低价货源，平水铜亦小幅升水出货，与好铜无价差，下游在铜价回落之际入市接货，实际成交略改善。

隔月基差变动开始主导市场报价及心态，贸易商换货交长单成为市场接货主因。产业方面，上海有色网(SMM)调研结果显示，25%的铜管企业认为近期铜价将出现上扬，25%的企业看平铜价，10%的看跌，40%的铜管企业表示难言判断。上海有色网(SMM)调研结果显示，有76%的铜管企业看平4月订单，24%的企业认为订单能够继续出现增长。

主要因为铜管行业进入销售旺季，企业订单稳中有升。部分企业已至满产水平，几乎大部分的铜管企业都看旺季将延续至二季度末，故对未来订单都抱有良好预期。3月铜管开工率升至89.38%。据东京1月20日消息，日本电线电缆制造商协会周二报告，日本12月铜电缆发货量(含销售和出口)较上年同期下滑2.9%至6万吨。

宏观方面，德国统计局(Destatis)周一(4月20日)公布的数据显示，3月生产者物价指数(PPI)月率持稳，单月升幅继续创下逾1年以来之最，表明该国的企业定价能力可能已经企稳，欧洲央行推出的量化宽松(QE)计划正在生效。中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整.4、操作建议昨日沪铜窄幅震荡。

从基本面上来看，当前利好消息不断，首先是供应层面，由于恶劣天气原因，铜的冶炼与运输均受到影响，导致供应有所减少，而需求有所回升，主要是当前处于传统消费旺季，这也可由库存反映出来，本月虽然LME库存基本维持不变，但是上海库存显著下降。宏观方面美元高位回调，给沪铜降压，央行大幅降准降息刺激实体经济，对沪铜形成有利支撑。总体而言我们认为沪铜短期将维持上行态势，投资者可以多单持有，止损45000。