由于本轮金属上涨由铅锌领涨，铜跟涨相对滞后，但从上周铅锌表现来看，高位有所滞涨，尤其铅高位承压回落较为明显。

若领涨品种走弱，铜补涨势头将受到抑制。操作上关注沪伦两市反套机会，沪期铜即将进入交割期，加上祥光检修现铜供应减少，若后期现货贴水转升，比值存在修复机会。

重要的变化：

AVC统计数据显示，五一促销期间（4.13-5.3）空调市场销量为652.6万台，同比下降4.7%；销售额为217.7亿元，同比下降11.1%。

2015年1-4月，新能源汽车累计生产3.44万辆，同比增长近3倍。

秘鲁矿产与能源部长预估，2015年秘鲁铜产量可望达到180万吨，此较上年度产量将增加约35-40万吨。

SMM调研数据显示不同规模企业接单量有所分化。大型企业订单量接近饱和，以长单贡献为主，零单市场一般。中小型企业开工率同比下降明显，订单分流至大企业。

刚果一季度铜产量为279,573吨，较去年同期的245,868吨增加13.7%。该国2014年黄金和铜产量创纪录高位，当年铜产量历史首次超过100万吨。

本周展望：

据财新报道，今年一季度末，商业银行不良贷款9825亿元，趋近万亿规模；较年初增加近1400亿元，达到去年全年增量的55%。中国信贷市场周五发出了最新压力信号：继佳兆业之后，煤炭进口商永晖控股成为了今年第二个美元债券违约的中国企业。由于银行继续对铜企业惜贷，铜产业链企业接单量分化，订单向资金实力较强的大企业集中，中小企业订单量显著减弱。从SMM对铜杆企业开工率调研显示，大型企业开工率在74.54%，中型企业开工率在43.76%，而小型企业开工率仅为30%。市场订单表现冷热不均。

国家统计局数据显示，中国4月CPI同比增1.5%，前值增长1.4%；4月PPI同比萎缩4.6%，前值萎缩4.6%。不及预期的数据可能为后续宽松埋下伏笔。加上近期股市的大幅度调整，市场对于5月降息可能性大大提升，铜价高位震荡等待降息靴子落地，若降息铜价存在冲高可能。