上周，橡胶期货期价冲高回落，4月中旬以来，本轮反弹累计涨幅已达2300点。周一，主力合约RU1509高开于14660元/吨，随后多头继续高歌猛进，推动胶价盘中一路飙升至15270点的涨停板。不过，高位分歧逐步增大，空方在15000点关口上方的反扑也毫不示弱，持仓量猛增达到近三个月来的最大水平。数日胶着之后，橡胶期价有小幅回落，最终周五以14650元/吨报收。
由于受制于以新加坡交易所(SICOM)橡胶基准价格的定价体制，其长期的价格贴水现货导致橡胶生产企业始承受亏损。为了摆脱这种不利局面，亚洲近十家橡胶生产商决定将在2015年下半年大幅提升价格，从而抵制以SICOM为准的定价体系。近期，亚洲橡胶船货价格持续上涨，生产商通过限制产出、大幅提升升水来提振胶价。
从国内库存来看，截至4月底，青岛保税区橡胶总库存下降3%，至21.27万吨，因标胶、复合胶出库较多，入库减少，导致本期库存呈现明显的下降趋势。目前，社会显性库存均处在历史较低水平，由于今年干胶大量上市延后一个月，因而全乳胶价格具有阶段性支撑。同时，短期内国内外收储的天然橡胶不会投放市场，在供应相对偏紧的情况下，短期集中式补库需求推升了沪胶期价走高。
未来，橡胶供需格局有望迎来转机。首先，印度将上调天然橡胶进口关税，由5%上升至25%，此举将增加橡胶刚性成本。其次，俄罗斯进一步加强与泰国在经济领域的合作，橡胶贸易呈数倍增长，预计2016年购买计划达到8万吨，从而缓解产胶国的高库存问题。第三，产胶国自身也在加大橡胶需求的推动，通过增加基础设施建设消化库存。由此，市场整体预期也逐步从供过于求向全年紧平衡过渡。
