对于全球国际食糖市场整体供求格局的分析，我们维持季报观点。我们认为2014/15榨季的供需是基本平衡的，2014/15榨季供求格局将由上榨季的过剩480万吨转为缺口50万吨。而15/16榨季尽管有大约在460万吨左右的供需缺口，和之前520万吨的供需缺口的预估少了60万吨。外盘原糖笔者认为12美分将是一个长期的底部，这主要是由于12美分是巴西不考虑融资成本在内的食糖生产成本，如果原糖价格持续低于12美分，将会引起更多的巴西糖厂倒闭。
在上周外盘白糖大幅上涨的一个主要因素是ICE白糖期货5月合约交割量总计为37611手，或190万吨。这与周四交易商的预期相符，且创下至少1989年以来合约交割的最大高位。数据显示，交割的糖产地包括巴西、危地马拉、洪都拉斯、阿根廷、哥斯达黎加萨尔瓦多、墨西哥、尼加拉瓜及秘鲁。交易商称杰弗瑞集团是唯一的买家，其是丰益国际公司WilmarInternationalLtd.的中间商。市场认为有大量交割被接货，说明市场对于后期原糖价格看好。
外盘白糖期货大幅上涨的原因，就是巴西现在显著增加了对于乙醇的需求，而天气因素也是促使外盘白糖期货上涨的主要因素，在上周初的降雨使得圣保罗的一些糖厂已经中断操作，而天气的持续降雨短时间还在持续，并且相关机构预测下周检测的大部分甘蔗领域的累计降水将远远高于平均月份的水平，不但会使得甘蔗收割会中断，而且潮湿的甘蔗更容易使糖厂用他们来生产乙醇。
