PTA期货本轮行情也得到了加弹织造的实质配合,因企业之前的备货将于3月底4月初耗尽,刚性需求在原料的暴涨下得到释放,同时也有部分企业投机性备货的参与。
几轮火爆产销也使得涤丝库存快速下降,江浙涤丝POY、FDY、DTY的平均库存分别从4月初的13天、15天、25天附近降至目前的5.5天、8天、13.1天,部分工厂甚至已经开工数天,涤丝库存处于偏低水平,短期没有出货压力。
从以上分析可以看出,PX—PTA—聚酯产业链在本轮反弹中均明显提价。那么,终端需求的跟进情况如何,成本能否顺利向下转移关系到产业链价格反弹的持续性。据了解,目前坯布销售内贸顺畅,但价格上涨缓慢,完全没有跟上涤丝的涨幅,并且外贸销售未有明显好转,以当前坯布售价和丝价成本来计算,多数坯布经营处于亏损状态。同时小加弹厂DTY的情况也不乐观。因此,笔者认为在盈利水平和销售均不顺畅的情况下,备货较多聚酯原料的加弹织造企业后续将更多以刚需采购为主。
综上所述,PX短期高位振荡将发挥其对PTA的成本支撑作用,但部分PTA装置的重启将提升总供应量,并且终端需求未及时跟进将拖累加弹织造的备货需求,传导至丝价的产销回落将不支撑原料PTA价格的再次上涨,急速拉升后的PTA价格或面临阶段性见顶风险。