一、行情回顾
外盘白糖期货继续大幅回落，05合约收盘报12.41美分/磅。周二国内郑糖高位震荡，收盘1509合约报5606，跌7元/吨，成交缩量12.6万手至98.5万手，持仓减持1.6万手至92.3万手，日内持仓减幅度较大。夜盘郑糖维在5600上方高位运行，持仓略有增仓。
二、基本面消息
国际市场：美国农业部（USDA)驻印尼专员在一份报告中称，印尼在2014/15年度料生产2710万吨甘蔗，白糖产量料将达到210万吨；澳大利亚2015/2015/6年度产量预计增加至480万吨；墨西哥产量预计650万吨。福四通风险管理顾问称，巴西中南部4月上半月甘蔗压榨量或下降28%至900-1000万吨，因开榨糖厂较少。GreenPool称，截至4月16日泰国甘蔗压榨量达到1.042亿吨，较去年同期高150万吨，且超过上榨季1.037亿吨的压榨总量。截至4月16日，糖产量为1110万吨，较去年同期低1%，本榨季糖总产量可能达到1120万吨，上榨季为1130万吨，榨季初一些行业人士预估糖产量仅为1000-1050万吨。
国内市场：传闻2015年白糖贸易进口量或不超2104年的35万吨。广西糖料蔗已种植1338.18万亩（其中新植蔗385.39万亩），同比慢146.83万亩。部分中间商南宁新糖价格5440-5540元/吨，稳。云南昆明英茂糖报5320元/吨，稳；日照糖价格报5620元/吨，稳。
按照国家气候中心ENSO监测，从2014年5-10月，当赤道中东太平洋海水表面温度已经持续6个月以上比常年同期偏高0.5℃以上，表明一次新的厄尔尼诺事件正式形成。我国也是国际上首个确认厄尔尼诺事件的国家。市场天气炒作或继续利于糖价走升。
三、持仓及技术分析
郑糖指数继续缩量减持，持仓上看，多空均在减持，但多头逢低仍有大幅增仓，反而空头减持为主，说明看多氛围较浓，而成交未放量大幅减持前期货价格仍可能上冲。技术上，KDJ指标高位金叉，MACD红色动能柱有所减弱，两线金叉继续向上发散，涨势仍在。小时线看期价在40小时线上方运行，支撑较强，白天KDJ小时线已成金叉，MACD两线死叉向下，但绿色动能柱有有所缩窄，短线调整即将完成。
四、后市预判及操作建议
外盘缺乏有力支撑，在供需面偏弱及美元强势的压力下连续两日大幅回落。国内基本面依然处于多头市场，市场仍在等待3月进出口数据的公布，预期偏空，压制糖价高位整理，不过减产超预期、进口限制及厄尔尼诺天气炒作继续支撑糖价。随着天气炎热，夏季白糖消费旺季将起，需关注消费市场情况。目前现货市场高价成交较淡，近月期现回归，远月升水偏低，支撑09合约高位。从持仓看，持仓量较大，基本面偏向多头情况下，空头未见大量止损，则涨势仍可期。操作上，多单持有，逢低滚动短多。预计09合约上方压力5650/5700，下方支撑5570/5550。
