昨日国内中石化华北华南和中油东北上调LLDPE出厂价50-200元/吨，主流市场价回升至10150-10350元/吨，再次给市场带来一定支撑，昨日中东和远东外盘价格暂稳至1335和1325美元/吨，进口利润继续维持低位，且随着需求进入淡季，再加上亚洲烯烃装置仍集中检修，韩国、泰国的进口货源有限，预计后市线性进口量将处于季节性低位；

国内供应方面，昨日石化再次挺价，表明石化库存暂时无压，装置检修方面，目前检修产能仍为320万吨，开工率为78.8%，且近期福建联合装置因裂解装置存在故障而预计PE（80万吨）生产负荷减半，不过本周茂名石化60万吨装置（L+H）将于本周重启，整体来看，下旬供应仍将有所增长；

需求方面，近期地膜生产已进入尾声，而棚膜生产仍处于储备期，整体需求淡季明显，不过厂家原料库存维持低位，且包装膜需求仍在陆续恢复，将在6月份达到高峰，后市刚需将持续入市采购；社会库存继续高位回落，不过近期油价持续上涨，而PE价格仍处于低位，市场去库存风险仅少量释放，暂时不会对PE价格带来明显压制；

从价格水平上看，LLDPE期货贴水交割库最低现货价格持续回归至340元/吨；成本方面，东北亚乙烯单体价格暂稳至1400美元/吨，目前PE-单体价差仍倒挂65美元/吨，不过考虑到乙烯供应继续偏紧，倒挂仍将持续，另近期甲醇现货价格也持续上涨，华北MTO成本涨至6638元/吨，整体成本继续回升，国际油价强势仍未变，继续给化工品带来一定支撑；

主力持仓来看，主力多头方面，华泰、国信、国信和东航分别增仓3723、5219、2007手，不过银河大幅减仓5052手，主力空头以减仓为主，华泰、中国国际、国信分别减仓2419、1981、2843手，仅国泰君安和银河分别增仓1166和1303手，短期市场偏多氛围较浓。

整体石化库存压力不大，石化再次挺价，市场存在支撑，且后市进口量季节性低位，再加上单体价格的持续上涨，国际油价反弹走势不改，隔夜加速反弹，以及下游刚需的持续存在，6月份包装膜需求将达到高峰，中短期PE支撑仍存，不过考虑到下旬装置重启，上方也存在一定压力，我们认为近期主力PE1509合约价格短期偏强，中期震荡趋势不改，单边上，我们建议投资者维持区间震荡思维，预计今日1509合约价格运行区间为9750-9950元/吨。