钢铁产业链期货市场功能发挥良好

截至目前，国内期货市场已经陆续上市了螺纹钢、线材、热轧卷板、铁矿石、焦炭、焦煤等涉钢期货品种。总体来看，钢铁产业链期货市场功能整体发挥良好，期货、现货价格联动紧密，套期保值功能有效，产业客户参与期货市场积极，钢铁产业链期货在服务实体经济方面正在扮演越来越重要的角色。

自上市以来，螺纹钢期货成交量持续位居全球黑色金属期货品种榜首，2014年螺纹钢期货的成交量达到我国螺纹钢产量18.96倍和表观消费量的18.97倍。上海期货交易所数据显示，2014年螺纹钢期货全年累计成交4.08亿手（合40.81亿吨），同比增长38.93%，全年累计成交金额为11.62万亿元，同比增长6.21%。日均持仓量为142.12万手，同比增长60.12%。

其它涉钢期货品种的成交情况同样较为活跃。截至2014年末，铁矿石期货累计成交9854.83万手（单边），折合现货98.55亿吨，成交金额6.25万亿元；日均成交33.07万手，日均持仓38.02万手。2014年热轧卷板累计成交125.54万手（合1255.42万吨），累计成交金额400.68亿元，日均成交量6471手（合6.47万吨），日均成交金额2.07亿元。

目前螺纹钢期货等品种价格与现货价格高度相关，其价格走势已被市场视为重要的经济参考指标。2014年，螺纹钢期货主力合约日结算价与上海、天津现货价格的相关系数分别为93.09%和91.79%；热轧卷板期货主力合约日结算价与上海、天津、广州地区现货价格的相关系数为95.91%、97.82%和92.7%；铁矿石期货价格与国内外现货指数价格的相关性日趋增强，目前均保持在97%以上，且铁矿石期货与普氏指数的价格相关性高达98%。

随着期现价格关联度不断提高，钢铁产业链参与度不断提高，服务实体经济的能力日益增强。“从套期保值角度看，相关钢铁企业对期货套期保值的认识不断提高，一些企业已经通过期货市场实现规避价格波动风险、促进自身长期稳健发展的目的。同时，期货的交割功能也为企业拓宽了销售渠道，目前日照钢铁、沙钢等大型民营钢企已经构建了稳定的交割渠道，大大缓解了现货市场的销售压力。”何建辉说。

从投资者结构来看，2014年，螺纹钢法人持仓量占比为23.39%，较上年下降5.64个百分点；法人客户交易量占比为18.52%，较上年增长9.95个百分点。2011年-2014年，螺纹钢期货法人客户持仓量占比基本保持在25%-30%之间。

与此同时，参与螺纹钢期货套期保值的机构数量较2013年进一步上升，为满足市场对冲风险需求的提升，上期所螺纹钢期货套期保值批准额度总量同比上升12.46%。

上市运行一年多来，热轧卷板期货同样受到了产业客户及机构投资者的广泛关注。2014年，热轧卷板期货法人成交占总成交量的比值为19.63%，法人客户持仓量占比为44.55%，投资者结构较为合理。不过热轧卷板期货由于上市时间较短，申请套期保值交易头寸的企业还未形成较大规模。