一、一周食糖期货市场综述
上周美原糖继续收涨，4月17日收盘ICE原糖5合约收13.24美分，整周上涨0.41美分，涨幅达3.2 %。国内郑糖强势上扬，一举突破5600整数关口，周五收盘，主力合约1509收盘报5609元/吨，涨163点，涨幅2.99%，成交放量增持。周五晚间再度增仓上行。
二、消息面分析
国际市场消息面偏空
巴西进入新榨季，多机构预估产量增加
路易达孚(LouisDreyfusCommodities)的糖分析师周二在出席PlattsKingsman欧盟糖业研讨会时称，巴西中南部2015/16年度糖产量料为3350-3400万吨，高于2014/15年度的约3200万吨； Conab预估2015/16年度甘蔗产量将达到6.546亿吨，较2014/15年度的6.348亿吨增加3.1%。糖产量将增加5%至3740万吨，高于该机构预估的上一年度产量3560万吨。乙醇产量将增加1.9%至292亿公升，高于上一年度预估产量287亿公升。
上周巴西港口待运糖总量从63.48万吨增至78.46万吨(包括停靠港口和等待装运的数量)，增幅达23.6%。
印度市场消息面持续偏空
评级机构ICRA预估，当前年度(10月-9月)印度糖产量预计将同比增加约4.5%至约2,550万吨，连续第五年超过国内消费量。
印度糖厂协会(ISMA)持续上调印度食糖产量预估。4月中旬称“大约290家糖厂仍在继续压榨。当前年度产量可能要超过2,700万吨。该行业组织3月表示，在截至9月30日的年度，产量预计将达到2,650万吨，高于去年的2,440万吨。去年9月预测糖产量2,500至2,550万吨，当前预估较去年9月预估增长8%。
印度食品部长称他将建议把糖进口关税从25%上调至40%，作为一项预防措施来保护农户，该国糖丰收导致库存量巨大。
前期印度联邦政府出台给予原糖出口提供4000卢比/吨的补贴政策后，日前印度马邦地方政府又宣布给原糖出口额外增加1,000卢比/吨的补贴。
泰国产量或超预期
美国农业部海外农业局(USDA FAS)周二在一份报告中表示，在12月1日开始的2015/16年度中，泰国政府农业结构调整计划可能令泰国糖产量自1097万吨增至1140万吨，同比增长4%。出口总量料从800万吨增至880万吨。
厄尔尼诺发生概率较大
据澳大利亚气象局14日的监测报告显示，厄尔尼诺在2015年发生的概率在逐渐增加。目前热带太平洋海域的温度高于平均水平，信风亦弱于往年正常水平，并且所有模型显示海洋的温度将会持续变暖，所以澳大利亚气象局已经把厄尔尼诺列为预警级别，预示着厄尔尼诺在今年发生的概率从此前的50%提高至70%。
国内市场
现货持续上扬态势
上周国内现货市场糖价继续上扬，截止周五，广西柳州糖报价5490元/吨，南宁糖报5370-5420元/吨，周涨235-300元/吨。湛江报价5420元/吨，涨250元/吨。云南糖5260元/吨，周涨230。日照糖5550元/吨，周涨200元/吨。
多产区已经收榨尾声
截止17日，广西收榨糖厂已有95家，预计4月中旬结束收榨。而海南、广东全部收榨完毕。其中海南全榨季共榨甘蔗量228.24万吨，同比减少126.81万吨，减幅35.72%；产糖28.23万吨，同比减少13.42万吨，减幅32.22%；已售糖8.66万吨，同比减少5.21万吨；产销率30.68%，同比减少2.62%；库存食糖19.57万吨，同比27.77万吨减少8.20万吨。本期白砂糖价含税出厂价4162-5069元/吨之间(上榨季同期为4586-4725元/吨之间)。
仓单预报增加，套保盘已涌入
近几周，根据郑州交易所的仓单及预报显示，有效预报持续略减，截至周五，有效预报为1.9万手，较前一周减564手。仓单数量3.8万手，增加4千多手，累计5.7万手之多，即在郑盘上的仓单糖数量约57万吨，为历史上较高水平，说明套保仓单已经陆续进入郑州盘面。
三、持仓及技术分析
从持仓上看，郑糖指数整周持仓较上一个周大福增加，截止周五持仓量为124.2万手，较前一周增持13万手，前20会员多空均大幅增持，净持仓已经处于O轴附近，较前几个月已经显示出多头强势，但持续几周来，净持仓持续在0轴徘徊，说明多空对比进入白日化阶段。从合约上看，509合约周内持仓最高达95.7万手，周五夜间继续增持至96.2万手。净多持仓持仓继续增加，期货价格走强，说明多头强势头仍在。
技术指标看，郑糖指数周线级别看，KDJ金叉向上，MACD红色动能柱继续表现红色动能柱增强状态，从日线级别看，KDJ处于高位金叉，MACD两线继续金叉向上发散，红色动能柱依旧，依旧显示高位强势上行态势。从趋势上看，目前期价运行在加速上行通道上沿线以上，上行趋势再度增强。CCI 指标处于100上方，超买较强，说明强势表现很好。
四、行情展望与操作建议
上周国际原糖处于反弹走势中，但基本面依然偏弱，后期市场关注巴西压榨及天气炒作上。国内白糖期货现货价格继续走高，目前盘面有效预报仓单大幅增加，但2014/2015榨季减产幅度较大，广西制糖企业挺价较强，支撑现货维持强势，而进口糖利润依然很大，忧虑还未解除。但中国政策市场下继续利于多头发力向上，不过下周将公布3月进出口数据，预期50万吨进口量高于去年同期，是否形成空头打压及多头获利止盈题材，值得关注。技术上看，目前没有回调抑制期货价格的迹象，强势还在继续，下周预计郑糖将测试5700整数关口。建议多单持有，逢低继续滚动做多思路应对。预计新的一周郑糖1509合约上方压力5700，支撑5500。
五、新的一周需关注事件
原油市场、巴西产区天气、中国食糖销售状况、企业收榨进展，现货销售情况。
