4月16日，铜期货主力合约1506白天收盘在43340元/吨，上涨450元/吨，最低价格43110元/吨，最高价格43500元/吨。夜盘收报43760元/吨，涨620元/吨。伦铜昨日上涨2.1%，报至6087元/吨。

中期逻辑：据统计发现2015年铜精矿预期产量增幅可能在2%以内，比市场预期的会低许多，这部分估计会在后续的铜矿加工费上体现。另外一方面，在过去6个月内，实际铜消费，特别是细分到各个消费领域的统计数据表明，铜消费温和增加，但2015年3月的部分分项消费数据不佳；另外，我们认为，铜消费的主导因素应是国家政策的推动，而这种力量可依赖的强度并不高，不过短期并无需忧虑。而这两个因素之中，我们认为，铜矿供应不及预期或先注入价格走势，目前铜价处于一种反弹状态，但消费因素将在铜价回升之后被市场重新拾起，这将阻挡铜价反弹的高度。

宏观面：一季度经济数据发布，使得市场忧虑重重，特别是一季度，全国房地产开发投资同比名义增长8.5%，较前两个月回落1.9个百分点；显示出房地产投资仍然没有见底，综合情况来看，一季度实际经济数据全面低于此前的预期，表明此前的政策效果不足，而促使实体投资增加的办法从历史上来看，也没有多少，除非大规模货币刺激，但这是本届政府竭力避免的状态，短期内暂时不太可能出现，如果建立在这要的判断之下，宏观面对铜价的影响主要体现着需求上，即铜价需求展望不是很理想，对铜价中期走势有不利影响。

日内走势：本周二，铜期货急促回落，在主力合约1506上创出回调的极值价格42580元/吨，而随后的走势便是修正回落留下的空间，并且在修复的过程中，走势强度并不弱，当然也不是很强，因此暂时中期方向上的铜价反弹格局并未被改变，但是因为需求展望的前景，可能反弹走势比较艰辛，参与的价值不是很高。

升贴水方面，铜现货升水继续扩大，4月16日报于升水95元/吨；LME现货升贴水4月16日回升至7.5美元/吨左右；美国自由市场现货升水维持在137.5美元/吨。

库存方面，LME库存4月15日数据为337225吨，较前一交易日微降25吨库存；COMEX库存4月16日数据为24856吨，较前一交易日减少103吨；上海期货交易所库存4月10日数据显示为240775吨，较前一周减少5881吨。

持仓上，LME3月铜4月16日持仓为371010手，较前一交易日减少3117手。铜期货主力合约4月16日持仓361406手，较前一交易日减少20068手。根据CFTC铜持仓报告，4月7日当周铜的非商业多头58765手，非商业空头63761手，因而非商业净空头4996手，较前一周增加671手净空头。