面上NOPA公布月度压榨报告,数据显示美国3月份大豆压榨量为1.62822亿蒲,创同期记录高位,且远高于市场预估的1.55785亿蒲。这也配合商品基金空头回补的动作一同将美豆价格拉升。同时报告显示3月份大豆期货产品为385.85万吨,同比及环比均有大幅增长,但是出口量却低于2月及去年同期。而豆油产量为18.226亿磅,库存为14.2亿磅,尽管高于2月份水平,但是却仍旧明显低于去年同期的20.23亿磅。加上本期的出粕率上升,出油率下降,市场资金更加倾向于多油空粕的套利操作。
但投资者需要注意,盘面在价格再度触及980美分时有大幅回撤,显示高位压力非常明显,在市场缺乏进一步利多因素的情况下,价格想要继续上行并突破压力的可能性是非常小的。
美豆进口升贴水保持稳定,进口大豆压榨利润保持稳定。二季度进口加菜籽出现了持续的盈利,国产菜籽由于成本高亏损依然很大。
国内现货市场,粕类现货报价稳中下跌,一方面油厂胀库压力明显,另一方面方面生猪存栏创下几年来的新低,终端需求低迷,中间环节谨慎观望,令整体成交清淡,市场整体表现疲弱。
油脂方面价格稳中上涨,期货盘面的带动以及油脂库存处于相对低位,油厂的挺油策略持续,令油脂现货价格得到支撑,成交量也有所回升,不过终端需求市场并没有实质改善。
四、期货市场分析
昨日内盘农产品走势分化,油脂成为强势品种。
粕类方面,两粕在低位窄幅震荡,其中豆粕出现资金流入迹象,但是技术面上暂时缺乏有效依据,暂时观望。
油脂方面,三油强势反弹,豆油继续领涨,并且资金稳定流入,本轮反弹更多是长期低位压制的一个强反动作,豆油5600以上将会触及前期空头成本,压力明显,暂不追多。
鸡蛋继续测试空头短线成本,保持谨慎。
五、总结
NOPA报告显示3月大豆压榨量大幅超出市场预期,刺激美豆在空头回补动作下继续拉升,但是980美分依旧是强压力带,没有进一步利多因素的话,上涨动作难以持续。而油粕则在出粕率上升以及外部环境的带动下,令套利资金积极多油空粕,同时带动国内油粕出现分化,尤其国内豆油库存相对低于豆粕库存,且期货盘面长期的下跌行情,进一步加剧油脂的低位强反情绪,不过短期价格逼近空头成本线,保持谨慎。
操作建议:
豆粕观望;菜粕观望。
鸡蛋观望。