要点

1.现货：3月下旬以来新疆长绒棉报价再次上涨100-200元/吨，各长绒棉轧花厂、棉花企业普遍惜售，整个长绒市场出现非常少见的"有价无市、有货不卖"的行情。对于长绒棉的走势疆内企业分歧不大，认为"没到位、没到顶、掉头尚早"的看法占主流，一些内地在新疆采购长绒棉的贸易商以存货为主，但到多高价位出货各棉企大多没有计划。

2.工业库存：国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至4月8日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为30.3天（含到港进口棉数量），环比增加1.5天，同比减少3天。根据相关数据推算，全国棉花工业库存约65.1万吨，环比增加5.1%，同比减少9%。全国主要省份棉花工业库存状况不一，福建、河北、安徽棉花工业库存相对较大。

3.USDA：全球方面，2014/15年度全球棉花供需没有明显变化。全球产量维持在2591万吨，印度和乌兹别克斯坦的减产被美国、墨西哥、巴基斯坦及其他国家的增产所抵消。全球消费量略微增加，印度、越南和巴基斯坦的增长基本被土耳其、巴西、中国香港地区和其他地区的减少所抵消。全球棉花进口量小幅下调，中国和越南进口量调增而其他国家有所减少。和上月相比，全球库存基本没有变化，为2395万吨。

4.进口棉：目前港口清关美棉、巴西棉、印度棉货源主要集中三、四家大型棉花进口商手中，但因买家缺少1%关税棉花进口配额致使80%以上入保税库，整体现货询价、看货、成交不活跃。据调查，3月下旬以来中国棉纺织企业、进口商关注的重点只是港口寄售棉、4月下旬前抵港交货的美棉、巴西棉和少量印度棉。

5.2015年新疆棉目标价格为19100元/吨：2015年国家继续在新疆实施棉花目标价格改革试点。综合考虑棉花生产成本收益、市场供求等因素，经国务院批准，国家发展改革委发布2015年新疆棉花目标价格水平为每吨19100元。

6.ICE期棉：4月9日，上周美棉装运创年度新高刺激棉价盘中走高，但USDA月报未能如期调增美棉出口导致棉价迅速下跌，投机卖盘借机获利回吐，5月合约止涨下跌。

小结：

因为进口配额的限制，USDA发布的供需报告对郑棉花期货的影响有限。技术上看国内郑棉不能再继续看空，操作上应逢低做多，获利后灵活止盈，不要指望有大牛市上演。